江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

「中金网」隐含波动率暗示偏空预期，LPG期权亮相首日运行平稳

外汇天眼APP讯:继3月30日大连商品交易所推出LPG期货后 ， 31日LPG期权也在大商所交易 。 LPG期权上市首日市场运行平稳 ， 市场功能初步发挥 。 LPG期权首日价格不仅体现了对标的价格的跟随 ， 还反映了市场整体偏空的预期 ， 为产业对冲风险提供了可靠选择 。
「中金网」隐含波动率暗示偏空预期，LPG期权亮相首日运行平稳
文章图片
市场功能显现
在近期国内外能源化工板块大幅波动、市场避险需求高涨的背景下 ， LPG期权上市首日保持平稳运行 ， 价格发现和避险功能初步得到体现 。
上市当日 ， LPG期权成交量2964手(单边 ， 下同) ， 成交额1972万元 ， 持仓量2093手 。 其中 ， 看涨期权与看跌期权的成交量分别是1596手和1368手 ， 持仓量分别是1090手和1003手 ， 期权成交量占标的期货成交量的比重为3% 。
根据前一日LPG期货交易情况 ， 本次挂牌上市的5个系列共计122个期权合约 。 其中 ， 期权主力系列为PG2011和PG2101 ， 成交量分别为1949手和963手 ， 占总成交量的98% 。
从首日价格走势看 ， 当日LPG期权主力PG2011系列的24个期权合约全部上涨 ， 其中平值看涨合约PG2011-C-2400开盘价300元/吨 ， 盘中摸高至434.2元/吨的涨停价位 ， 并持续至收盘 ， 首日涨幅62% 。
另外 ， 当日各期权合约的隐含波动率也均处于合理范围 。 开盘集合竞价后 ， 主力合约的隐含波动率为40%左右 ， 开盘后随着标的期货价格涨幅扩大 ， 期权隐含波动率上涨至50%左右 。
浙江柏泰华盈投资管理有限公司参与了期权首日交易 。 公司经理陈都一认为 ， LPG期权首日交易较平稳 ， 虽然LPG主力期货出现较动 ， 但期权市场始终保持了合理定价 。
银河期货高级能化研究员孙伟棋表示 ， 一方面 ， LPG期权上市首日价格体现了对标的价格的跟随；另一方面 ， 从隐含波动率情况看 ， 期权交易充分反映了市场对后市不确定性的看法 。
“随着早盘CP纸货报价230美元以及原油期货出现反弹 ， LPG期货和期权快速上涨并涨停 。 波动率方面反映整体市场偏空预期 ， 看跌期权隐含波动率高于看涨期权 。 未来 ， 随着LPG供需好转 ， 预计期货期权将持续上涨 。 ”孙伟棋认为 ， 当下企业套保方面可以买看跌期权进行下跌风险对冲 ， 也可以使用领子期权进行价格锁定 。
3月30日上市的LPG期权的交易标的——LPG期货 ， 在3月31日多个期货合约涨停 。 在期现货价格大幅波动时 ， LPG期权为产业对冲风险提供了新的选择 。
国投安信期权顾问沈卓飞注意到 ， 3月31日在PG2011期权系列最虚值的行权价2650元/吨看涨期权和最虚值的2100元/吨看跌期权上 ， 成交、持仓较多 ， 显示参与者已经具有运用期权应对极端风险的意识 。
LPG期权发展可期
中国证券报采访人员了解到 ， 首日交易中做市商积极参与了集合竞价和连续交易 ， 较好地完成了持续报价和回应报价义务 ， 促进了市场合理价格的形成 。
对于LPG期权的未来前景 ， 市场人士认为 ， 依托我国LPG产业庞大的现货体量的雄厚基础 ， 未来LPG期权发展可期 。
【「中金网」隐含波动率暗示偏空预期，LPG期权亮相首日运行平稳】当前国际原油和能源产品价格波动频繁 ， 产业避险、保值需求迫切 。 LPG期权的推出将为企业库存保值提供更丰富策略和手段 。 “外盘原油价格和疫情控制情况不确定性较大 ， 短期价格极易反复 。 建议有保值需求的企业采用看跌期权的熊市价差策略 ， 以减少到期时间和波动率变化的影响 。 企业也可以在行情逐渐趋稳后买入虚值看跌期权对冲风险 。 ”沈卓飞说 。
“期权相比期货 ， 有着优异的灵活性 ， 可以实现多种策略来完成投资或者套保 ， 具有交易方便、结算快速、信用有保障等优势 。 ”五矿经易期货总经理张必珍说 ， 市场上很多实体企业持续关注LPG期权的上市并积极参与 ， 相信LPG期权将助力产业企业实现套期保值 ， 提高资金效率 ， 提前锁定成本和收益 。


推荐阅读


上一篇：「悬壶金翁」油价抄底时机依然未到，悬壶金翁：4.1黄金维持下跌修复

下一篇：『新华网客户端』FOF真如此让基民安心吗，“一键式”委托