「富森」成都“包租婆”富森美业绩承压 区域性家居卖场“出蓉”难题待解
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财联社（成都 ， 采访人员 张海霞）讯 ， 扛着家居的大旗 ， 实则核心收入来源为租赁收入的富森美（002818.SZ） ， 一度被市场称作家居界的"包租婆" 。
这位"包租婆"与同行家居卖场龙头美凯龙（601828.SH）全国性布局不同 ， 绝大部分业务始终禁锢于四川 ， 甚至95%以上的营收均来自于成都 。 近年来 ， 富森美"走向全国"战略口号响彻市场 ， 但从公司区域收入及业务布局来看 ， 仍面临"出蓉"难题 。
业绩增速日渐趋缓
3月31日 ， 富森美年报出炉 。 财务数据显示 ， 公司2019年营收16.19亿元 ， 同比增长13.96% ， 净利润8.01亿元 ， 同比增长8.97% ， 扣非净利润7.55亿元 ， 同比增长5.07% 。
相较于公司此前10%甚至20%以上的净利增速 ， 公司现今的业绩状况明显承压 。 此外 ， 上市仅3年多的富森美 ， 业绩增速正逐步趋缓 。 数据显示 ， 公司2016-2019年的净利同比增长率分别为22.82%、17.13%、12.89%、8.97% 。
一位行业人士表示："如果富森美要保持增长 ， 就会涉及到扩张的问题 ， 要走出成都 ， 走出四川 。 "公司方面也曾在2018年年报中高调宣扬发展战略"立足成都、辐射全川、走向全国" 。
【「富森」成都“包租婆”富森美业绩承压 区域性家居卖场“出蓉”难题待解】然而 ， 从2019年年报来看 ， 公司成都地区营收高达15.86亿元 ， 占总营收的比重高达97.96% ， 相较于2018年的占比仅降低0.16个百分点 。 公司于省内其他地区及重庆、云南地区的营收占比仅分别为1.65%、0.39% 。
据富森美官网显示 ， 公司目前在成都有10个卖场、自贡1个卖场、泸州1个卖场、重庆1个卖场 。 其中 ， 成都卖场包括富森美1号、富森美拎包入住等 。 采访人员注意到 ， 成都家居卖场竞争较为激烈 ， 包括红星美凯龙、宜家以及居然之家等多个知名品牌皆于此地布局 。
"出蓉"难题待解
值得注意的是 ， 相较于2018年年报中"走向全国"、"通过投资、并购等多种合作方式 ， 整合家居行业的上下游资源 ， 拓展新的商业业态"等发展战略 ， 公司2019年年报中提及的发展战略更为"大胆" 。 公司表示要加快国际市场研究 ， 特别是在"一带一路"中找到公司站位 ， 扩大市场占有 。
然而公司近年来"走出去"的脚步难免让市场认为过于缓慢 。 采访人员注意到 ， 公司成都以外的新开业商场2019年仅自贡一个 ， 2018年仅泸州一个 。 上述行业人士分析指出："装饰建材家居市场和汽配市场的开发是复杂的系统性工程 ， 环节多、牵涉面广 ， 市场定位、市场建设和招商定价等多方面因素均会影响市场成败；因此富森美复制成都的成功模式将较为困难 。 "
资料显示 ， 公司主要从事装饰建材家居和汽配市场开发、租赁以及服务 。 相当于为家居厂商等提供平台及卖场 ， 因此公司主要收入来源于租赁业务 ， 2019年公司市场租赁及服务营收12.89亿元 ， 占总营收的79.61% 。 受疫情影响 ， 公司于今年2月份减免了一个月租金及服务费 ， 涉及金额约1-1.15亿元 ， 对公司今年业绩产生一定影响 。
另外 ， 作为成都区域性品牌 ， 受知名度等因素影响 ， 公司在川外开拓市场难免受阻 。 不过公司方面表示正持续加大宣传力度 ， 2019年销售费用同比增长33.15% 。 但相较于同行全国性布局的红星美凯龙17亿元的销售费用 ， 占总营收11.94% ， 公司0.15%的销售费用占比实在微不足道 。
主业扩张受阻的富森美 ， 近年来开始开拓商业保理、信托等其他不相干业务 ， 其中在2019年时计划开设小贷公司更是被市场认为"不务正业" ， 年报显示 ， 富森美小贷公司目前正在筹建中 。 就上述种种问题 ， 财联社采访人员于3月31日致电富森美并发送采访函 ， 截止发稿前暂未收到回复 。
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