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商誉@天际股份去年净利大降逾6成 14.4亿商誉悬顶埋业绩下滑隐患

商誉@天际股份去年净利大降逾6成 14.4亿商誉悬顶埋业绩下滑隐患
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财联社（深圳 ， 采访人员 丁蓉）讯 ， 3月30日晚间 ， 天际股份(002759.SZ)发布2019年年报 。 数据显示 ， 公司营收、净利润双双下滑 。 2016年 ， 天际股份收购新泰材料 ， 并因此形成23.19亿元的商誉 。 但重组后 ， 后者的业绩表现却一直未达预期 。 鉴于新泰材料主营产品未来的市场表现并不被看好 ， 商誉减值将继续成为公司提振业绩的最大阻力 。
年报数据显示 ， 天际股份2019年实现营业收入7.74亿元 ， 较上年同期下降10.03%；实现归母净利润3246.55万元 ， 同比减少61.26% 。
主营产品市场低迷和计提商誉减值是引起天际股份业绩下滑的主要原因 。
成立于2011年6月的天际股份 ， 其传统业务为陶瓷烹饪小家电 。 2016年6月收购新泰材料 ， 进而将主营业务拓展到六氟磷酸锂、氟硼酸钾的生产和销售 。 但跨界锂电池材料 ， 并没有给公司带来业绩的提升 。 年报显示 ， 2019年新泰材料实现销售收入3.40亿元 ， 占天际股份营业收入44% 。 但六氟磷酸锂2019年毛利率为15.86% ， 比上年同期减少28.57%；氟硼酸钾毛利率为11.59% ， 比上年同期减少65.27% 。 两项产品毛利率的下滑直接导致天际股份盈利水平受到影响 ， 公司业务整体毛利率亦因此由2018年的26.20%降至23.15%
但由并购新泰材料形成的巨额商誉 ， 才是导致公司业绩持续下滑的直接原因 。 2019年年报披露 ， 仅2019年 ， 公司就对上述资产计提商誉减值准备3.38亿元 。 而事实上 ， 在过去的2017年、2018年 ， 公司已经累计计提了5.36亿元 ， 至去年末 ， "躺"在公司报表上的商誉余额还高达14.44亿元 。
【商誉@天际股份去年净利大降逾6成 14.4亿商誉悬顶埋业绩下滑隐患】公司并购而来的六氟磷酸锂、氟硼酸钾业务近年来遭遇新能源汽车市场低迷的冲击 ， 其业绩贡献已经陆续在减少 。 天际股份连续3年计提商誉减值 ， 正反映出 ， 这比并购而来的资产不但没有为公司增色 ， 反倒成了公司整体业绩持续下行的最大"累赘" 。
但这或许还不是最坏的时候 。 就目前新能源汽车电池的市场格局来看 ， 天际股份主营的六氟磷酸锂、氟硼酸钾锂电池产品几乎已经很难再获得市场份额 。 这也就意味着 ， 公司后续仍然存在继续计提商誉减值的可能性 ， 这也是影响其未来业绩的最大因素 。
不过 ， 天际股份方面对市场的判断并非如此 。 公司在年报中称 ， "未来期间 ， 受新能源汽车等下游新兴应用市场快速发展的拉动 ， 六氟磷酸锂市场供求状况将有所改变" 。
就上述问题 ， 采访人员向天际股份发出了采访函 ， 但截至发稿前未获回复 。


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