重磅！疫情全面暴发，全球股市巨震！A股后市如何？五大公募基金经理高手紧急解盘来了！( 四 )
若市场出现非理性的大跌 ， 我们会坚持在优质公司估值合理或估值较低时“越跌越买” ， 在市场底部获得更多的筹码 。
从新冠肺炎疫情影响看 ， 国内A股的跌幅远远小于海外市场的跌幅 ， 也远远小于2015年6月股市的跌幅 ，
A股体现了较好的韧性 ， 已经走出了独立行情
。
彭炜：
考虑到二季度海外疫情依然还处于防控隔离阶段 ， 经济大概率仍将处于被摁了暂停键或慢放键的阶段 ， 疫情持续时间充满不确定性 ， 全球金融市场整体大概率会处于偏震荡盘整的阶段 ， 但考虑到国内已步入抗疫尾声 ， 多数行业已逐步进入正常复工期 ， 后续有望迎来经济稳增长的政策 ，
A股即使受海外拖累暂无法走出独立的指数行情 ， 但部分受益于国内稳增长和内需刺激 ， 或者与疫情弱相关且自身处于产业趋势改善的行业 ， 依然会有不错的结构性机会 。
于洋：
看好二季度全球权益市场表现 ， 之前对于疫情的短期反应过度 。 当前所面临的宏观背景 ， 无论是国内还是国外 ， 其实跟2008年经济危机那次还是有区别的 。 A股历来的大熊市 ， 像2008年和2018年其实都是自身的流动性出现了问题 ， 如果流动性相对宽松 ， A股至少存在结构性机会 ， 不太会出现单边下跌 。
关于这次调整 ， 我们认为大概率也不会出现像2008年那么大的跌幅 。 一般来说经济遇到这种短期事件性冲击 ， 只要事件可以过去 ， 那么后续的修复还是会比较快的 。
但疫情能不能像中国一样能够在全球范围内得到有效的控制 ， 仍有不确定性 ， 这也是目前整个A股市场包括国际市场的一个较大不确定性 。
吕慧建：
目前中国自身的疫情危机已经基本解除 ， 进入恢复生产阶段 。 对中国来说 ， 疫情防控的重点是防止境外输入 。 全球范围来看 ， 中国受到的经济冲击相对较小 。 中国经济有良好韧性 ， 虽然“世界工厂”、城市化双轮驱动中国经济高速增长阶段进入尾声 ， 但产业升级持续推进 ， 微观企业的竞争优势突出 ， 很多行业的盈利保持在一个比较健康的水平 。 最近几年 ， 行业景气时钟出现分化 ， A股市场有较多的结构性行情机会 。
美股连续涨了10年 ， 积累了不少问题和风险 ， 这次疫情冲击 ， 都暴露出来了 。 A股市场过去几年一直持续震荡 ， 这次冲击过后 ， A股是有较好条件率先企稳 ， 回到自身运行逻辑和节奏 。 疫情对经济、股市的冲击需要进一步观察、评估 。
如果做一个乐观的预期 ， A股市场走出结构性行情的可能性仍然存在 。 当然 ， 投资机会主要是结构性的 ， 指数大幅上涨的可能性要小一些 。
袁曦：
对于太短期的市场走势 ， 我们不太会去做预判 ， 我们更看重的是中长期的走势 。
对于A股后市走势 ， 我们相对偏乐观 。
从大类资产配置的角度来看 ， 市场估值水平经过前期的大幅调整之后 ， 基本上可能都处于历史中值偏下的水平 ， 股票市场的吸引力在加大 。 并且 ， 近期流动性持续宽松 ， 代表无风险利率的十年期国债收益率已经较春节前下降了30BP至2.7%附近 。 无风险利率的下降 ， 意味着 ， 市场整体的估值水平中枢有望进一步抬升 。 另外 ， 资本市场改革 ， 也给市场带来了活力 。 我们认为 ， 政策导向上 ， 已经转变为鼓励优质企业再融资 ， 做大做强 ， 这点对科技类公司可能会比较有利 。
虽然美股10天4次熔断 ， A股受其冲击也有一定程度的调整 ， 但我们认为 ， 与美股相比 ， A股的优势还是比较明显的：一是从疫情的角度来看 ， 美国目前还处在疫情的攀升阶段 ， 还未达到顶峰；二是从杠杆率情况来看 ， A股也是低于美股的 。 过去几年 ， 国内一直在去杠杆 ， 当前股票市场的杠杆资金总量与2015年时相比已经下降了80% 。 相比而言 ， 美股的杠杆率是明显偏高的 ， 这也就加大了市场的波动 。 总体来看 ， 虽然短期A股受到美股的牵连 ， 但后面如果美股能够稍微稳定的话 ， 从全球视野比较的话 ， A股仍然具有一定的吸引力 。
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