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[云集]人头拉不动了？云集四季度核心业务收入陡降8成

（观察者网文/徐恒编辑/弘毅）3月24日 ， 会员制社交电商平台云集（Nasdaq：YJ）发布了截至2019年12月31日的第四季度及2019财年未经审计的财务业绩 。
财报显示 ， 2019全年 ， 云集GMV增至352亿元 ， 实现总收入为116.72亿元 ， 同比下降10.13% 。 按照非通用会计准则的统计口径 ， 2019年全年 ， 云集调整后的净盈利为人民币440万元 ， 而2018年全年则为净亏损为人民币200万元 。
2019年第四季度 ， 云集GMV110亿元 ， 同比增长36.1% 。 按照非通用会计准则的统计口径 ， 云集2019年第四季度调整后的净盈利为人民币2530万元 ， 2018年同期则为人民币920万元 。 本季度营收为24.494亿元 ， 同比下降45.15% 。
值得注意的是 ， 云集的核心业务"会员制"却出现了下滑 ， 财报显示 ， 去年第四季度的会员项目收入同比下降84.3% 。
云集在公布财报之后 ， 纳斯达克股价上涨13.33% 。
观察者网注意到 ， 受"2万亿美元经济刺激计划"消息提振 ， 昨晚美股"暴力反弹" ， 截至周二（24日）收盘 ， 道琼斯指数暴涨2112.98点 ， 创史上最大涨额 ， 涨幅达11.37% ， 为1933年3月15日以来最高 ， 报收20704.91点；纳斯达克综合指数涨557.18点 ， 涨幅8.12% ， 报7417.86点 。
[云集]人头拉不动了？云集四季度核心业务收入陡降8成
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销售、市场费用大增 ， 会员营收大跌
财报显示 ， 云集在GMV上涨的同时 ， 营收却出现了连续2个季度的下降 。 去年2季度 ， 云集的营收同比增长为5.9% ， 但是随后在第3季度 ， 云集的营收增速为-10.1% ， 第四季度更是下滑至-45.15% 。
云集称 ， 营收下滑的主要原因是公司改变了原有财务统计口径 。 去年第二季度开始 ， 云集的财报中加入了"商城收入" ， 商城收入是云集对第三方商家抽取的佣金 ， 在新的统计方式下 ， 云集将部分自营商品销售转到了商城平台 ， 自营销售收入占比降低 ， 商城收入占比上升 。
在更改财报统计方式后的第4季度 ， 云集的商品销售收入为21.25亿元 ， 会员项目收入为1.46亿元 ， 商城收入为1.69亿元 ， 其他收入为966万元 。 其中商城收入占营收比例为6.9% ， 该数值在此前两个季度分别为1.7%和3.1% 。
观察者网注意到 ， 云集加强商城业务 ， 意图是把一些较为成熟、毛利较低的品牌转到商城平台 ， 减少了其在物流、客服和运营人力等方面的投入 。 第四季度 ， 云集财报显示 ， 其履约费用率为7.9% ， 相比去年同期的8.4%和7.4%均有降低 。
但是同时 ， 云集的销售和市场费用率上涨明显 ， 第四季度为12.5% ， 去年同期为7.7%；其第四季度经营费用率为27% ， 去年同期和第3季度分别为18%和22.9% 。
对于云集来说 ， 公司在消减了物流、人力等方面支出的同时 ， 在其他方面的支出却同步上升 。 尤其是会员方面 ， 云集声称 ， 公司为会员资格的获得提供了多样化的途径 ， 以进一步促进业务扩张 。 对比上述支出项目 ， 云集市场费用率的相当一部分支出可能用于集客 。
财报显示 ， 云集去年累计会员达到了1380万 ， 交易会员从610万增至960万 ， 同比去年同期增长57.4% 。 交易会员是指成功向他人推荐过至少一件云集商品 ， 或者自己在云集上购买过至少一件商品的用户；累计会员指的是在云集上注册账户并满足例如购买会员资格包等要求的个人 。
但是在去年第四季度 ， 在营销领域支出上涨的云集 ， 会员项目收入却同比下滑了84.3% 。
对于公司的整体财报表现 ， 云集首席财务官陈晨表示了信心 ， 他说 ， 2019年第四季度 ， 我们不仅提高了利润率 ， 同时净亏损收窄了42.6% 。 2019年全年调整后净收入同比去年全年增长了174.1% ， 并实现了2019年全年的调整后净盈利 ， 而2018年全年则是调整后净亏损 。 值得注意的是 ， 我们的毛利率在2019年第四季度提高至24.3% ， 而在2018年同期为18.1% ， 这主要是由于我们不断优化品牌管理和商品供应 ， 并不断致力于提升我们的运营效率 ， 从而促进我们平台上更具成本效益的交易 。


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