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中公：中公借壳上市 豪赌39亿业绩承诺( 二 )


产业布局成绩待考
根据《国务院现代职业教育发展的决定》提出的目标预测，我国非学历职业教育的市场规模将从2014年的4237亿元增长至2020年的9800亿元。在整个教育市场的占比由2014年的25.4%扩大到2020年的31%，年均复合增速超过15%。公告显示，在非学历职业教育发展良好的市场环境下，中公教育和亚夏汽车交易完成之后，上市公司将转型为国内领先的非学历职业就业培训企业。
实际上，中公教育意识到公考培训为主营业务所带来的风险，已经向非学历职业就业培训企业转型。目前中公的课程产品有2500多种，具有多元化、涵盖范围广的特点，不仅包括公务员、事业单位、教师、医疗卫生系统、政法干警等27种类型，还有资格认证考试培训课程，涵盖医师资格、证券银行会计从业在内的13种类型。据公告显示，中公教育培训规模增长迅速，2015-2017年参培学员累计达288.46万人次，年均复合增长率达到62.1%。
“在这个光鲜数字的背后，可以看到中公教育越做业务越杂，分散了企业的优势，可能导致利润率越来越低。”尉迟道坤分析。“这种多元化布局对于中公教育来说挑战性很大，中公教育也进入了IT培训领域，在这个领域中面临的竞争对手很强大，有达内教育这样的巨头，而且中公教育的竞争对手华图教育战略投资了IT培训机构兄弟连。中公教育横向拓展能否取得预期的利润，有待市场的检验。”桃李资本原合伙人王文武表示。
线上拓展思维求变
冬冬投资创始合伙人彭维斌认为，中公教育要想利润增加，需要营收增加而成本减少，目前中公教育线下培训面临房租上涨的问题，因此开拓线上教育有可能成为新的利润增长点。
据了解，在粉笔公考、腰果公考等新锐互联网公考公司的竞争压力下，中公教育不断拓展线上培训业务，并积极探索推进OAO课程和视频课。公告提示，如果中公教育无法向学员提供具有吸引力及较高教学质量的线上培训服务，或者无法有效控制线上培训业务对线下业务可能出现的影响，可能导致中公教育线上培训业务无法达到业绩预期，从而影响中公教育的经营状况。据了解，2015-2017年报告期内，中公线上培训收入占主营业务收入的比重分别为2.81%、6.92%、6.98%。可以看出如果拓展线上，中公的发展潜力和增长空间会较为有想像力。
同时，王文武也强调，职业教育单独发力线上不可取，大力发展线上不仅仅是系统建设的问题，还需要运营思维模式的调整。
尽管业内人士中有人对中公教育是否能够完成对赌业绩表达了疑问，但互联网教育研究院院长吕森林认为，中公教育实现39亿元对赌业绩并不难，目前民促法《中华人民共和国民办教育促进法实施条例（修订草案）（征求意见稿）》对于职业教育的门槛要求在降低。北京智慧教育研究院院长马铁鹰建议，在政策的利好下，和亚夏汽车交易成功后，中公教育可以借A股市场的资本扬长避短，通过收并购来实现迅猛发展。
北京商报采访人员刘亚力/文代小杰/制表
【中公：中公借壳上市 豪赌39亿业绩承诺】 


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