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#金融#我国金融体系运行总体平稳 金融市场预期稳定

目前 ， 我国疫情防控形势总体平稳 ， 实体经济活动逐步改善 ， 经济长期向好的基本面没有变化 。 我国金融体系运行总体平稳 ， 金融市场预期稳定 ， 货币信贷平稳较快增长 ， 国民经济经受住了疫情冲击 ， 也为全球经济金融稳定作出了重大贡献 。
目前 ， 外资占A股市场流通市值不到4% ， 因此外资流动虽对市场有搅动 ， 但并未形成根本性冲击 。
3月22日 ， 国新办举行新闻发布会 ， 中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局有关负责人介绍应对国际疫情影响 ， 维护金融市场稳定有关情况 。
断定全球金融危机为时尚早
目前断定全球已经进入金融危机还为时尚早 。 中国人民银行副行长陈雨露在发布会上表示 ， 国际金融危机通常有3个基本特征：一是 ， 是否存在国际金融市场跨市场的、持续的恐慌性下跌；二是 ， 是否出现大量金融机构 ， 特别是系统重要性金融机构倒闭；三是 ， 全球实体经济运行是否受到了严重破坏 。 目前 ， 针对国际金融市场动荡加剧 ， 许多国家都陆续出台了一些应对措施 ， 这些措施的效果还有待观察 。
陈雨露表示 ， 目前我国疫情防控形势总体平稳 ， 实体经济活动逐步改善 ， 经济长期向好的基本面没有变化 。 我国金融体系的运行总体平稳 ， 金融市场预期稳定 ， 货币信贷平稳较快增长 ， 国民经济经受住了疫情冲击 ， 也为全球经济金融稳定作出了重大贡献 。
陈雨露表示 ， 疫情对供给、通胀的影响可能还会短期持续一段时间 。 随着我国疫情防控形势持续向好 ， 国民经济复工复产有序推进 ， 生产会逐渐跟上来 ， 商品供给正在逐步改善 。 物价整体形势趋于缓和 ， 预计二三四季度会出现逐季下降的态势 。
物价是否稳定 ， 取决于经济基本面 。 目前 ， 我国宏观经济运行平稳 ， 总供给和总需求基本平衡 ， 所以不存在长期通胀或者通缩的基础 。 陈雨露强调 ， 2020年稳健的货币政策会更加注重灵活适度 ， 会根据疫情的发展把握好政策出台的力度、节奏和重点 ， 保持广义货币M2和社会融资规模增速与国内生产总值名义增速基本匹配 。
对于下一阶段货币政策方向 ， 陈雨露表示 ， 一是分阶段把握货币政策的力度、节奏和重点；二是充分发挥好结构性货币政策的独特作用；三是要充分发挥政策性金融作用；四是加大力度支持中小银行补充资本、发行金融债券；五是要继续推进贷款市场报价利率（LPR）改革 。
金融市场展现较强抗风险能力
与境外市场相比 ， 我国金融市场总体比较平稳 ， A股市场展现出了比较强的韧性和抗风险能力 。 A股市场波动幅度相对较小 ， 投资者行为更加理性 。 证监会副主席李超表示 。
为何我国金融市场波动较小？李超解释 ， 一个重要原因是金融供给侧结构性改革持续深化 ， 风险隐患得到了缓解 。 杠杆资金总量比2015年高峰时下降了80% ， 对股票质押风险压存量、降增量 ， 股票质押较高峰下降了三分之一 。
目前 ， A股市场估值比较低 ， 上证综指市盈率12倍 ， 处于较低水平 ， 流动性比较充裕 ， 风险比较低 。 李超介绍 ， 从A股市场面临的宏观环境来看 ， 目前中国疫情防控与境外处于不同阶段 ， 疫情对A股市场的影响已经逐步消化 ， 当前企业复工复产也正在加快推进 。 证监会3月上旬开展的调查也显示出一些积极信号——2700多家上市公司中 ， 已有98%以上复工 。 调查样本里的中小企业情况也比较乐观 ， 员工返岗数量超过了80% 。
不过 ， 近期国际金融市场剧烈震荡 ， 我国金融市场也不可能完全置身事外 。 境外市场剧烈波动对我国有影响 ， 但影响是可控的、有限的、阶段性的 。 李超认为 ， 直接影响体现在两个方面：一是对投资者心理的影响；二是对资金流动的影响 。 从目前情况看 ， 经历短期波动后 ， A股投资者情绪相对平稳 ， 也比较理性 。
外资流动对A股市场有扰动 ， 但不是颠覆性的、根本性的冲击 。 李超表示 ， 目前 ， 债券市场外资流出不明显 ， 甚至还有小额流入 。 近一个月 ， 股票市场资金流出比较明显 ， 数额较大 。 今年以来净流出200多亿元 ， 但由于2019年外资进入A股比较集中 ， 近一个月的数据与此前相比反差较大 ， 但实际上规模并不大 。 目前 ， 外资占A股市场流通市值不到4% ， 因此外资流动对市场有搅动 ， 但不是根本性冲击 。
陈雨露表示 ， 从理论上讲 ， 国际金融市场动荡可能会通过3个基本传导渠道影响国内金融市场：一是境外悲观情绪通过预期传导渠道的影响；二是通过国际资本流出传导渠道的影响；三是一些跨国企业和境外的金融机构资产负债表恶化 ， 也可能会传导到国内金融市场 。
从实际情况来看 ， 国际金融市场动荡发生之后 ， 我国金融市场经受住了考验 ， 表现出了高度的稳定性 ， 波动幅度很小 。 陈雨露表示 ， 目前中国金融市场运行总体平稳 ， 市场预期也比较稳定 ， 宏观政策空间和工具储备充足 。
人民币汇率表现相对稳健
受新冠肺炎疫情在全球蔓延影响 ， 近期国际金融市场动荡加剧 ， 市场避险情绪明显上升 ， 国际外汇市场大幅波动 。 3月10日至19日 ， 美元指数快速拉升6.8% ， 在此背景下 ， 人民币汇率也出现了波动 。


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