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[基金]易方达主动“限购”科技类ETF 释放什么信号？

[基金]易方达主动“限购”科技类ETF 释放什么信号？
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财联社（上海 ， 采访人员 韩理）讯 ， 3月4日 ， 易方达发布公告称 ， 为了保护易方达科技50ETF基金份额持有人利益 ， 决定首次募集规模上限为15亿元 。 基金募集过程中募集规模接近、达到或超过15亿元人民币的 ， 基金提前结束募集 。
在前期科技股表现较热的背景下 ， 诸多迹象显示 ， 部分基金公司开始有意识地主动控制旗下基金的规模 。 3月3日 ， 国泰基金公告称 ， 旗下中证新能源汽车ETF提前结束募集 ， 募集截止日由原来的3月6日提前至3月3日 。 采访人员了解到 ， 这只基金最终募集规模超过10亿 ， 提前结束募集的原因是募集规模已超出公司此前预期 。
近期科技股表现处于相对微妙的时点 ， 基金公司主动限制规模的举动将在一定程度上影响后续"子弹"的输入 ， 这会否成为影响后市科技股走势的重要因素？对此 ， 多位基金经理表示， 科技股的内在投资逻辑未变 ， 近期增量资金流入的放缓 ， 反而有助于行情走得更长 。
公募主动限规模
采访人员统计发现 ， 历史上ETF的初始发行规模一般不会超过10亿 ， 颇为热门的ETF发行规模也不足50亿 。 而发行规模超过100亿的ETF更是寥寥无几 。
Choice数据显示 ， 此前发行规模超过100亿的ETF仅10只 ， 其中9只皆为宽基类或央企类ETF 。 华夏中证新能源汽车ETF是仅有的一只首募规模超100亿元的科技类ETF 。
不过 ， 在2019年下半年以来科技股行情的带动下 ， 科技类ETF上市后获得不少投资者的青睐 ， 份额持续攀升 ， 从而也吸引了更多公募有意加入进该赛道 ， 这一领域呈现出一定的偏热迹象 。
"2019年四季度以来 ， 科技行业ETF产品表现突出 ， 迎来了市场资金的追捧 ， 热门基金较多 。 这次易方达主动限售 ， 或许也有与市场热点保持一定距离 ， 限制首募规模 ， 专注后期规模和流动性养成的考虑 。 "有基金分析人士指出 。
多家基金公司人士也表示， 在此节点上主动控制募集规模 ， 可以更好地与基金经理的能力相匹配 ， 也有利于行情走得更远 。 事实上 ， 以国泰基金为例 ， 该公募旗下ETF素来是首发规模不大但上市后流动性运作较好、规模增长较快 。 国泰基金相关负责人告诉采访人员 ， 他们更愿意把精力放在后期对基金的维护上 ， 而非前期募集上 。
此外， 业内人士对采访人员表示 ， 由于前期科技板块过于火热 ， 一些公募机构为了抢时间 ， 存在申报材料粗糙、宣传过于猛烈等情况 ， 而这也引起了监管的注意 。 在此背景下 ， 近日监管部门对公募机构下发了基金宣传推介规范意见 。 上海一家公募基金公司透露 ， 公司近期发行了一只科创主题基金 ， 虽然是此前已经布局的产品 ， 但公司内部没有进行主动宣传 。
后市科技股怎么走？
从市场来看 ， 近期科技行业特别是科技类ETF走势已发生较大变化 。
3月4日 ， A股主要指数涨跌不一 ， 科技类ETF跌幅居前 ， 广发国证半导体芯片ETF、国联安中证全指半导体产品与设备ETF、华夏国证半导体芯片ETF、国泰CES半导体行业ETF分别下跌4.42%、4.06%、4.06%、3.47% ， 位居A股ETF跌幅榜前4名 。 银华中证5G通信主题ETF、华夏中证5G通信主题ETF分别下跌3.37%、2.73% ， 平安中证人工智能主题ETF也下跌了2.01% 。
后续基金公司主动限制科技类基金首发规模 ， 是否会进一步导致科技板块的承压？从基金经理观点来看 ， 他们认为 ， 虽然短期需要略微谨慎 ， 但仍坚定看好未来科技股的成长性 。
诺安成长混合基金经理蔡嵩松认为 ， 在近期的市场回调中 ， 科技股当中的资金进出较为频繁 ， 而此前的高位获利筹码出于落袋为安需求 ， 打断了单边上行格局 ， 使得科技股出现较大幅度回调 。 但短期回调不改科技股的"创新升级"和"国产化替代"产业逻辑 ， 科技股依然是2020年的布局主线 ， 下半年电子和半导体行业有望出现一波"量价齐升"景气态势 。 他还表示 ， 在内部分化的结构性格局下 ， 应聚焦成长股的赛道景气度和核心竞争力 ， 捕捉到新一轮的硬核科技股 。
而在华宝基金量化投资部总经理、科技ETF基金经理徐林明看来 ， 短期的回调释放了阶段性的风险 ， 从中长期来看 ， 趋势的结束需要逻辑被打破 ， 而支撑科技向上的逻辑当前并未改变 。
他坚持这一观点有三点原因："首先 ， 资金的长周期逻辑没有发生改变 。 其次 ， 基本面的长周期逻辑并未破坏 。 中国正处在经济结构转型和科技创新升级的战略阶段 ， 这一长周期的宏观背景不会发生变化 。 最后 ， 政策面的长周期逻辑也没有发生变化 ， 政策面扶持科技行业发展的趋势将进一步延续 。 "
金鹰基金权益投资部总经理陈颖则表示 ， "今年是5G建设的大年 。 作为整个科技的基础设施 ， 5G的相关设施建成后 ， 将会带动一些技术的出现 ， 推动一些新产品的发展 。 "具体来看 ， 他看好两条科技领域发展的主线：一是软硬件自主可控带来的机会 ， 包括半导体、操作系统、软件等；二是5G建设带来的机会 ， 因为5G网络建立起来后 ， 云计算、高清视频、云游戏、自动驾驶、物联网等都会得到较大发展 。


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