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美联储：PIMCO：美联储或于3月会议降息 疫情不确定性下偏好防御性

美联储：PIMCO：美联储或于3月会议降息 疫情不确定性下偏好防御性
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财联社（上海 ， 编辑 黄君芝）讯 ， 近日 ， 太平洋投资管理公司（PIMCO）的经济学家Tiffany Wilding和投资组合经理Nicola Mai 联合发文表示 ， 对新冠病毒疫情后果的担忧已经搅乱了市场 。 尽管一些地区的经济可能会大幅放缓 ， 但在疫情消退后 ， 经济增长应该会反弹 。 作为先发制人的一步 ， 美联储预计将于3月的会议上降息 。
PIMCO还预计 ， 近期的市场走势可能创造买入机会 ， 但投资者值得警惕的是 ， 不要在目前阶段急于冒险 。 鉴于当前阶段仍存在很大的不确定性 ， 在投资组合上应偏向防御性 。
PIMCO在报告中指出 ， 自报告首例新冠病毒感染病例以来 ， 中国当局已经在多个省份实施了隔离 。 由于中国目前约占全球制造业活动的25% ， 其影响将波及全球 。
这既是供给冲击 ， 也是需求冲击 。 对大多数国家来说 ， 对中国的出口放缓 ， 将会令经济受到直接冲击 。 中国对大宗商品的需求下降已经导致工业金属和石油价格下跌 。
在供应方面 ， 一个关键的担忧是 ， 中国制造的零部件产量下降可能导致价格上涨 ， 迫使中国以外的制造商寻找新的供应来源 ， 或者在最坏的情况下停止生产 。 然而 ， 转移供应链是一个复杂的过程 ， 可能需要3至5年时间才能完成 。 因此 ， 短期内供应中断对经济活动的影响可能是巨大的 。
PIMCO预计 ， 受冲击尤为严重的将是亚洲 ， 尤其是东南亚的新加坡、马来西亚和越南 ， 以及东北亚的日本和韩国 。 此外 ， 欧洲和美国的经济也将受到影响 ， 鉴于欧洲对中国出口的敞口较大 ， 且欧洲经济对全球贸易的开放程度更高 ， 欧洲受到的冲击可能比美国更大 。
此外 ， PIMCO预计 ， 最容易受到冲击的行业包括能源和汽车 ， 其次是博彩业、邮轮、酒店和航空 。
应对政策
只有中国人民银行（PBOC）近阶段已多次降息、注入流动性 ， 并采取针对性措施 ， 以缓解企业和消费者现金流中断的影响 ， 但发达市场的央行除了承认风险正在上升外 ， 几乎没有采取任何行动 。
截至2月28日 ， 多数美联储官员仍表示 ， 现在评估疫情影响还为时过早 。 他们似乎不愿放松货币政策 ， 因为美国经济的势头一直在改善 ， 他们相信政策已经很宽松了 。 此外 ， 降息在应对供应面冲击方面的有效性也存在一些疑问 。
然而 ， 全球股市的暴跌表明 ， 经济基本面恶化的速度可能快于此前的预期 。 因此 ， 必须采取先发制人的政策来稳定金融状况 ， 防止经济遭受更大的打击 。
就在市场收盘前 ， 美联储主席杰罗姆?鲍威尔(Jerome Powell)表示 ， 如有必要 ， 美联储将采取适当行动 。 PIMCO预计 ， 作为先发制人的一步 ， 美联储将在3月18日举行的联邦公开市场委员会(FOMC)下次会议上宣布降息 ， 并根据需要为进一步降息敞开大门 。 如果情况进一步恶化 ， 降息50个基点是可能的 。 政策制定者希望避免金融状况更加无序的收紧 ， 因为这种收紧可能会进一步加剧经济冲击 。
欧洲央行（尤其是欧洲央行）正密切关注这一形势 ， 并表示 ， 现在评估COVID-19对经济活动和政策的影响还为时过早 。 然而 ， 与美联储类似 ， 欧洲央行可能需要采取行动 ， 因为金融市场动荡持续的时间越长 ， 下行风险可能就越大 。
历史教训
总的来说 ， 大多数冠状病毒就像流感一样 ， 它们通常在夏天停止传播 。 因此 ， 随着时间的推移 ， 经济活动和增长应该会正常化 。 尽管如此 ， 情况仍不稳定 ， 现在就判定新冠病毒对全球健康、经济和市场的最终影响还为时过早 。
【美联储：PIMCO：美联储或于3月会议降息 疫情不确定性下偏好防御性】因此 ， 我们倾向于在投资组合配置上保持防御性 ， 并注意流动性和市场混乱 。 近期的市场走势可能创造买入机会 ， 但 PIMCO警示投资者 ， 不要在目前阶段急于冒险 。


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