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[人寿]险资“买买买”模式开启 太保、国寿“扫货”低估值港股成流行

【[人寿]险资“买买买”模式开启 太保、国寿“扫货”低估值港股成流行】财联社 （上海 ， 采访人员 丁艳）讯 ， 2020年 ， 险企举牌节奏明显加快 ， 中国人寿、太平洋人寿、华泰资产、太平人寿四家险企宣布举牌上市公司 ， 险企"买买买"模式已开始 。
近日 ， 太保人寿在中国保险业协会官网公告 ， 公司已于2月19日通过二级市场完成对锦江资本的举牌 。 太保人寿受托管理人太保资管公司通过受托管理的QDII账户直接在香港市场买入锦江资本29.20万股 ， 占其香港流通股比例约为5.015% ， 触发举牌线 。
以2020年2月19日锦江资本收盘价和港元兑人民币汇率0.90为基准 ， 太保持有锦江资本股票的账面余额约为人民币0.89亿元 ， 占其2019年四季度末总资产的比例约为0.007% 。 这是太保系资金今年第一次举牌 。
无独有偶 。 就在太保人寿举牌锦江资本的前一天 ， 中国人寿宣告通过港股二级市场增持并举牌农业银行H股 。 而从2月17日到19日 ， 中国人寿"大刀阔斧"连续三天增持农业银行H股 ， 账面余额从41.65亿元增加到44.34亿元 ， 合计持有农业银行H股16.13亿股 ， 占该上市公司H股股本的5.25% 。
对于这两家大型险企对锦江资本、农业银行H股青睐原因 ， 一位证券分析师对《财联社·保险频道》采访人员表示 ， "最主要的原因是相对于市场整个的市盈率水平 ， 它们相对价值比较便宜 ， 像农行的H股 ， 估值比农行A股还低20% ， 市盈率仅5倍左右 。 险资买入作为中长线投资 ， 选择价格便宜的更为有利和安全 。 "
此外其表示 ， "险资举牌和目前疫情没有关系 ， 因为举牌行为是有中长期的计划 ， 股票买到位也需要一个过程 ， 险企更多是从公司本身发展角度去考虑 。 "
采访人员注意到 ， 此次太保人寿、中国人寿举牌都并非一次性买入 ， 而是由量变到质变 ， 最终达到5%的举牌线 。
此外 ， 在今年1月份 ， 太平人寿、华泰资管分别举牌A股大悦城和国创高新 ， 分别通过定向增发和协议转让的方式购买 。
"这些保险公司投资转向表现为注重战略投资长期持有 ， 也是向I9财务准则靠拢的准备 。 "一位中型寿险公司资产管理中心投资经理表示 ， "新的保险公司财务准则IFSR9 ， 权益类投资要净值法入账 ， 影响公司利润表 。 但是如果举牌战略入股 ， 则可以将这部分资产记在资产负债表 ， 以分红来计算收益 ， 而不用计入利润表 ， 避免公司利润波动 。 "
另外 ， 政策的利好也为险企权益投资打开了空间 。 2月1日 ， 银保监会副主席曹宇曾公开表示 ， 对偿付能力充足率较高、资产负债匹配情况较好的保险公司 ， 允许其在现有30%上限的基础上适当提高权益类资产的投资比例 。
2月19日 ， 中国保险资产管理协会发布了"新冠疫情影响-保险资管业'百人观点'" ， 受访者包括业界专家、保险及保险资管机构高管及一线投资人员 ， 大部分受访者认为在利率持续下行 ， 权益市场翻红阶段 ， 会调整资金配置中的股债比 ， 如符合监管要求 ， 愿增加2%-6%的权益资产配比 。
【[人寿]险资“买买买”模式开启 太保、国寿“扫货”低估值港股成流行】另外 ， 据采访人员统计 ， 2019年以来共计15次举牌 ， 涉及平安人寿、中国人寿、中国太保、太平人寿、华泰资产这五家公司 。 其中 ， 较A股估值更低的H股较受欢迎 ， 被举牌6次 ， 占比54.55% 。
同时 ， 险企投资行业也较为集中 ， 其中地产股作为"香饽饽"被青睐 ， 华夏幸福、中国金茂、上海临港、大悦城先后被举牌 。
[人寿]险资“买买买”模式开启 太保、国寿“扫货”低估值港股成流行
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对于险企举牌青睐地产股的原因 ， 一位券商非银分析师对《财联社?保险频道》采访人员表示 ， "保险公司要做养老地产等相关产业的布局 ， 需要有地产资源 ， 参股对于保险公司的战略决策会有很大帮助 。 "
此外其表示 ， "地产股收益高并且稳定 ， 它能持续贡献且ROE（净投资收益率）有20%以上的增长 ， 所以每年都是以20%的业绩增速来获得收益 ， 而现在市场上要找到ROE这么高的公司比较少 。 "
另外 ， 金融股和科技股也备受青睐 ， 金融股包括锦江资本、农业银行、中国太保、申万宏源；科技股包括国创高新、万达信息 。
而目前全球处于利率下行 ， 且大概率维持较低水平的环境下 ， 平安首席投资执行官陈德贤表示 ， 行业龙头中低估值、高分红、盈利性的股票更受其关注 ， 此外其亦在寻找新的品种和范围 。


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