「货币政策」CPI连续两月破4 机构：拿掉猪以后是通缩！降息预期仍重
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财联社（上海 ， 研究员 王天勇）讯 ， 1月9日 ， 统计局发布数据显示 ， 2019年12月份 ， 全国居民消费价格(CPI)同比上涨4.5% ， 2019年全年CPI比上年上涨2.9% 。 就此 ， CPI已连续两月处于4%以上高位 。
恒大研究院任泽平表示 ， 此轮CPI高企为假通胀 。 本轮"假通胀"是超级猪周期引发的物价局部性上涨 ， 环保限养扩大化一刀切、非洲猪瘟疫情扩散、规模化养殖替代中小养殖户、新一轮猪周期内生上涨动力等因素导致猪肉供需缺口扩大 ， 价格暴涨 。
虽然2019年12月CPI同比4.5% ， 但是剔除食品和能源价格的核心CPI同比只有1.4% ， 尤其是PPI负增长 ， 同比-0.5% ， 持续处在通缩区间 ， 导致企业利润和财政收入压力较大 。
短期经济的主要矛盾是总需求不足 ， 宏观政策应加大逆周期调节 ， 把稳增长放在更重要的位置 ， 大搞减税基建 ， 货币政策适度降息降准支持实体 。
【「货币政策」CPI连续两月破4 机构：拿掉猪以后是通缩！降息预期仍重】东兴证券指出 ， 随着宏观杠杆率稳定 ， 金融风险可控 ， 货币政策空间进一步打开；2019年中央经济会议"宏观经济杠杆稳定"、防范化解重大风险由三大攻坚战首位调整为第三位 ， 2020年去杠杆和严监管对货币政策和信用环境的约束进一步放宽；考虑到经济基本面下行压力较大 ， 实体融资成本仍偏高 ， 后续央行降准降息可能性依然较大；考虑到春节期间银行间流动性缺口 ， 预计央行将持续通过公开市场操作和创新型货币政策工具持续对流动性预调微调 ， 保持银行间流动性灵活适度 。
【「货币政策」CPI连续两月破4 机构：拿掉猪以后是通缩！降息预期仍重】财富证券首席经济学家伍超明认为 ， 随着春节通胀高点过后和经济下行压力 ， 货币政策空间将打开 。 今年央行将提供适当流动性支持同时降低负债端成本 ， 预计全年将定向降准、降息 ， 这将有利于股市 。
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