东阿阿胶卖不动了？董事长也撂挑子了东阿阿胶|东阿|东

东阿阿胶卖不动了？遭遇“十几年来最困难时刻” ，董事长也撂挑子了

出品 | 子弹财经作者 | 尹太白责编 | 林中

业绩下滑董事长辞职一向擅长滋阴补血的东阿阿胶最近失血越来越多，比如继三季度净利润跌超九成之后，连董事长也辞职不干了。 11月14日，东阿阿胶突然发布公告称，公司董事会收到董事长王春城提交的书面辞职报告。由于工作内容变动原因，王春城申请辞去东阿阿胶第九届董事会董事长、董事职务，同时一并辞去公司第九届董事会战略委员会主任委员职务。

在业内人士看来，王春城辞职，与东阿阿胶近年来不断下滑的业绩有很大的关系。根据三季度财报显示，东阿阿胶的总营收为人民币28.3亿元，同比减少35.45% ，归母净利润为2.09亿元，同比下降82.95% 。相比前三季度，第三季度的财务数据表现尤为惨烈。根据第三季度财报显示，东阿阿胶的总营收为人民币9.4亿元，同比减少32.79% ，归母净利润为1594万元，同比巨幅下降95.61% 。针对业绩严重下跌，东阿阿胶方面给出的解释是由于下游库存削减，受宏观环境及提价预期回落，下游传统客户主动降低库存，另一方面则是基于策略调整进行渠道管控。这一解释过于官方，其实说得直白一点就是：消费者不买账了，经销商眼看无利可图，于是开始疯狂清理之前的囤货。 “之前囤货能赚不少钱，现在不行了，再不清理库存，这些阿胶就到规定期限了。 ”山东某连锁药店负责人陈静楼告诉「子弹财经」。根据《药品管理法》规定，药品有效期最长不得超过5年。如果超出5年，便不能在食品、药品流通渠道进行销售。此前，一些经销商基于东阿阿胶的涨价预期，都会先将货压上两到三年再择机卖出，低价时囤货，涨价时卖出，一囤一卖之间，差价收益就到手了。但随着阿胶产品价格涨幅持续放缓，囤货也就变得没有意义。经销商也从之前的努力囤货，变成了疯狂卖货。 “东阿阿胶现在卖不动了，我们粗略统计过，这几家药店的销售量平均下滑超过40% 。基本都是一边减少进货，一边打折促销，多少先回点本。 ”陈静楼说。但打折促销并没有带来预期中的销售高潮。不仅像连锁药店这类下游传统客户不再看好东阿阿胶，一位不愿具名的东阿阿胶直营店店员也同样认为，产品的销售情况已大不如从前。以红黑盒包装250克的东阿阿胶块为例，目前的标价是1499元，然而实际出售价却在八百多元左右，相当于打了六折。但即便是这样，销售情况依旧不如去年同期价格稍高些的时候。 “直营店还好，一些小药店打折力度更狠，为了解决资金周转问题甚至五折出售，但还是不太乐观。 ” 销售情况不理想，净利润跌超九成，东阿阿胶的市值也在不断下跌。截至11月22日收盘，东阿阿胶的市值仅剩221.71亿元，较巅峰时期跌去了200多亿元，几近腰斩。而在两年前，东阿阿胶的业绩还是另外一番景象。根据2017年年报显示，东阿阿胶当年的总营收为人民币73.72亿元，同比增长16.7% ，归母净利润为20.44亿元，同比增长10.36% 。但总营收和净利润的双位数增势并没有得到持续，转折点发生在2018年第二季度。根据半年报显示，东阿阿胶的总营收为人民币29.86亿元，同比微增1.76% ，归母净利润则为8.62亿元，同比下降4.35% 。到了2018年三季度，下滑趋势变得更加严重。根据2018年三季度财报显示，东阿阿胶的总营收和归母净利润分别下降2.16%和1.73% 。这也是东阿阿胶自提出“价值回归”战略以后，首次出现总营收和净利润双双下滑的情况。

涨价策略成了双刃剑东阿阿胶并没有在业绩下滑的道路上刹得住车，而不断下滑的业绩，也被认为是王春城辞职的主要原因。公开资料显示，王春城于2015年当选为东阿阿胶董事长，后来又获连任至2021年6月，如今任期未满就提交了辞呈。事实上，王春城并不是第一个在任期内下课的董事长。自2005年华润集团入主东阿阿胶以来，东阿阿胶已经历三任董事长，分别是蒋伟、乔世波和李福祚。而这三位董事长皆是在东阿阿胶市值和股价下行时离开。王春城并非对东阿阿胶毫无贡献。在任期内，他主张布局上游产业链，并在内蒙古及海外兴建了多个毛驴养殖基地，以保障阿胶制作有充足的原材料供应。但王春城为人处世过于低调，因此在很多对外活动上，大多是东阿阿胶总裁秦玉峰抛头露面。相比之下，一直倡导阿胶“价值回归”的秦玉峰反而被视为是东阿阿胶的灵魂人物。所谓“价值回归” ，说白了就是秦玉峰认为阿胶卖得太便宜了，应该涨价，回到阿胶应有的价值。 “在明代，记录商业史的目录对阿胶的商业流通有详细记载。阿胶当时每市斤课税银一钱六分，按当时税收惯例，流通税占销售额的1/20 ，推算阿胶价格大致为每市斤三两二钱白银，折算到现在相当于每市斤4000到6000元人民币。 ” 作为“价值回归”依据，秦玉峰的这段话曾被媒体广泛引用。秦玉峰不仅这么说，而且也是这么做的。自2006年秦玉峰执掌东阿阿胶以来，不定期涨价便成了东阿阿胶的一个特色。