安信策略：回忆当年我们追过的那些逆势股( 六 ) 原标题：安信

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8、从价格形态和成交量来看，大多数逆势股在大盘震荡下行前期并没有明显上涨迹象，但是成交量上升则较为明显。

为何在大盘震荡向下过程中有这么一批逆势股出现呢？

我们认为主要是以下三种因素导致：

业绩优良、抱团品种：中长期趋势中的逆势股大多都是业绩优良，公司市场地位较高，基本面较为透明且稳定，经得起考验。典型如医药股，恒瑞医药、长春高新等；同时，大盘弱势环境中，消费股防御性质比较强，属于抱团品种。典型如食饮股，贵州茅台和家电股格力电器等。

上涨阶段涨幅落后，下跌过程中补涨：在大盘震荡环境中，前期涨幅过高导致估值贵的股票率先回落，市场资金将迅速寻找前期涨幅不充分，估值偏低的板块中的优质标的。这点在周期股中比较明显，例如2011年建材板块的金螳螂等和地产板块阳光城等， 2012年机械板块的杰瑞股份等。但需要提醒的是有部分股票是滞后于大盘变动，当大盘下跌时，此类股票还会延续上涨趋势，形成逆势的假象。

热点题材，受重大政策利好刺激：这点主要集中在成长股，以计算机和电子行业最为明显。例如2009-2010年大盘震荡下滑区间芯片国产化、苹果产业链、网络安全等主题概念股就呈现逆势上扬，例如紫光国微、浪潮信息；2010-2012年则有大数据、LNG、环保等，例如拓尔思、广汇能源、启迪桑德。 2018年MSCI概念、云计算等领域逆势效应明显，例如航天信息、石基信息、东华软件等。