地产股“多跌不涨”怪象：头部房企估值“低落”，绿城市值一年缩( 四 ) 原标题：地产

除了销售业绩不理想，绿城的盈利情况也堪忧。年报显示，绿城中国股东净利润惨遭腰斩， 2018年为10.03亿元，相较2017年下降了54.2% 。

与此同时，绿城中国的净利率和净资产收益率也创下了近几年最低，其中，净利率为近五年最低点的3.94% ，归母净利率从2016年的6.62%大幅降至2018年的1.66% ，净资产收益率为3.7% ，也是近三年最低。

这些情况直接导致绿城的股价在2018年中冲向高峰后，一路由每股12港元下滑到年底的5.88港元，跌幅超50% ，全年市值缩水超40% ，为30强房企中跌幅最大。

此外，因借款等资金压力而不得不在2018年“节衣缩食”的富力在2018年股价下跌26.82% 。远洋、阳光城的股价跌幅也超过30% 。

孙宏斌助力金科股价上涨

有人在深沟，有人住高楼。

虽然不少房企受行业环境等影响股价走低，但其中也不乏逆势上涨者，例如华润、金科、正荣等在2018年的股价涨幅均在30%以上。

华润的排名或并不奇怪。资料显示，其2018年净利率和归母净利率均保持在20%左右。此前，国泰君安在其研报中指出，利润水平或比业绩释放对估值的意义更大。报告认为，当前行业进入到利润率改善区间，净利率每提高1个百分点,潜在估值将释放8%的空间。

或正是凭借稳健的财务基础，即便2018年尾声伴随着“灵魂人物”吴向东及其部分“追随者”离职传闻愈演愈烈，华润的股价仍然大幅上涨34.57% 。

地产股“多跌不涨”怪象：头部房企估值“低落”，绿城市值一年缩( 四 )