管好自己的“手” 远离违规场外配资( 五 )
清华大学商法研究中心副主任汤欣认为 ， 违规场外配资游离于监管视野之外 ， 经多层
嵌套之后的杠杆比率远远超出审慎监管的要求 ， 具有典型的“顺周期”特征 ， 对市场助涨助跌作用明显 。 他认为 ， 特别是在市场下跌行情中 ， 配资机构为了规避其自身风险作出的强制平仓行为 ， 会造成股票价格过度偏离其真实价值 ， 引发市场“踩踏”和连锁反应 ， 风险由高杠杆配资向低杠杆配资蔓延 ， 由股票期货市场向银行间市场扩散 ， 流动性收缩可能诱发系统性风险 ， 威胁金融安全 。中国人民大学法学院教授刘俊海表示 ， 在配资模式下的虚拟账户 ， 颠覆了资本市场实名登记制度 ， 致使上市公司治理和信息披露制度失去根基 ， 同时也为内幕交易、操纵市场、非法吸收公众存款、金融诈骗等违法违规行为提供了逃避监管执法的“庇护所” ， 削弱了监管执法的有效性 ， 侵害中小投资者合法权益的情形呈多发态势 ， 放任其无序发展将背离资本市场赖以存在的“三公”原则 。
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