股票分红的“诱惑”：真的是越多越好吗？( 四 ) 又是一年分红

现金分红，相当于将利润以现金的方式分配给股东，股东可以根据情况，在资本市场上进行再投资；而留存收益，则相当于将原本属于股东的利润再投资给了企业，享受企业成长带来的收益率。

最终选择哪种方式，取决于以上两种方式，哪一种能够为股东创造更高的价值。

当企业成长所实现的收益率高于股东自己再投资的收益率时，以留存收益的方式，是一个更好的选择。该策略更加适合成长股。

以苹果公司为例，从1997年乔布斯再度入主公司至2011年离开，苹果公司未进行任何分红，但是，在此期间，在乔布斯的带领下，苹果公司的业绩飞速增长，股价从0.56美元（前复权），一路涨到50美元（前复权），翻了将近90倍，年化复合收益率38% 。这个收益率是普通投资人很难通过资本市场实现的（股神巴菲特的长期复合收益率也仅在20%左右）。在此情况下，不拿分红，直接将利润以收益留存的方式继续投资苹果，对于股东来说，是更好的选择。当急需用钱时，股东可以通过卖出股票实现收益。