邹蕴涵：理性看待社会消费品零售总额增速回落( 四 )
从历史数据看 ， 当商品房销售面积快速增长时 ， 居民消费支出将在之后的半年到一年呈现明显下行；当商品房销售进入低谷期时 ， 消费支出明显有一个跳升 。 同时 ， 商品房销售面积与社会消费品零售总额的增速之间也存在着可见的负向关系 。
因此 ， 2016年至2017年房地产市场火爆带来居民大量增加负债购买住房 ， 短期内明显抑制了消费潜力 ， 成为影响2018年居民消费能力的重要因素 。 通常来说 ， 在购买住房后 ， 短期内即便收入保持稳定增势 ， 居民也将削减非必需生活消费 ， 以度过买房初期的资金紧张期 。
从宏观层面看 ， 买房对消费挤出效应要大于卖房带来的财富效应 。 更进一步讲 ， 房价快速上涨、房地产市场火爆将在短期内抑制居民日常消费 ， 不利于消费发挥对经济增长的支撑作用 。
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