怎样评价聚美优品私有化
关于题目中提到的3个问题，我重点回答前两个，也就是聚美股价是否被低估，以及聚美选择私有化是出于什么考虑，这两个问题在下文有所体现。为了更好地说明我的答案，我先简述以下事件的发生背景和始末。
一.背景：互联网企业退市浪潮汹涌自第一批互联网企业登陆美国资本市场以来，中国互联网企业纷纷赴美上市。360、土豆网、唯品会、 聚美优品等一众我们熟知的互联网企业都以在美上市为荣。然而，2012年以来中国互联网企业掀起一股私有化退市的“热潮”。中国A股市场的高估值对在美上市的企业来说具有巨大的吸引力。2016年2月17日晚，聚美优品宣布收到私有化申请。
上市公司私有化是指已经上市的公司被收购进而退出资本市场的交易。海外上市能够帮助公司可从资本市场获得资金、对股东形成良好的激励效果。在上市优势的诱导和国内A股市场的严格限制的双重作用下，许多中国企业纷纷选择境外资本市场上市，以期获得更大发展。然而，2012年以来的中概股回国浪潮却引发了人们对于海外上市的再一次思考。作为大规模回国的中概股中的一员，聚美优品以IPO价格的32%进行私有化的方案引起巨大争议，更是引发了部分中小股东的不满和质疑。
二.始末：海外上市光环褪去，聚美优品急于回国（一）转变模式，巨额盈利
聚美优品以团购模式起家，2010年9月开始B2C商业模式。2013年净交易总额8.1 亿美元，净利润5800万美元。以交易总额来衡量，聚美在2013年已在国内化妆品电商领域排名首位，市场份额高达22.1%。
（二）在美上市，财报美好
2014年5月16日聚美优品在美国纽交所上市。上市前保持连续13个季度的盈利。上市当天开盘价为27.25 美元，总市值达到39.18亿美元，均高于预期。上市后第二季度，聚美优品交上漂亮的财报。主要财务数据均优于市场预期。此后保持高速的增长势头。2015 年第三季度，聚美优品的净营收为人民币19亿元，同比增长近100%。但归属 于公司普通股股东却出现首次亏损且数额巨大，达到人民币8690万元。在公布私有化决定前的最后一个季度财报，聚美优品主要财务数据却首次出现大幅度恶化，但亏损原因却语焉不详。
（三）谋求转型，效果不佳
在上市后业务转型，聚美抓住跨境电商的理念，内部测试海外购，2014年9月正式确立“极速免税店”模式，使得股价在受到低估后重新站出现小幅增涨。2015 年5月，股价下滑，出现历史最低点，试图进入影视娱乐领域，实行“时尚娱乐+电商”的新模式。
（四）收到私有化申请
2016年2月17日晚，聚美优品宣布收到私有化申请，准备以每美国存托股(ASD)7 美元的价格进行私有化，价格7美元是以前10天交易日收盘均价5.53 美元为基础，溢价26.6%，尚不足当初22美元IPO价格的三分之一。聚美优品正式在纽交所挂牌时，开盘价27.25美元，上市首日最高股价曾达到28.28美元。按照开盘价计算，聚美优品市值约38.695 亿美元。而当前市值8.78亿，相比之下缩水近30亿。陈欧在内部信中称，在目前的美股市场，聚美优品的市值被严重低估，进行私有化将有利于公司在转型期更灵活地做出更长远的决定，能让公司更好地应对战略转型和市场竞争。
（五）私有化方案遭到反对
从2016年2月18日开始，聚美优品的中小股东终于按捺不住，自发联合集结，开始进行维权。2016 年的一系列动荡不仅加速了其股价的下跌，甚至使之遭到资本市场的抛弃。2016年7月曝光存在价格违法行为，作出警告和罚款2万元的行政处罚。消费者认为两万元处罚金让很不满意也不解，信誉和形象打折扣。即使遭遇重重阻挠，聚美优品的私有化仍在继续推进。
三.动机：股价低估引发不满，坚决退市用意何在面对国外中小投资者的质疑和不满，面对国外资本市场的集体诉讼制度，面对来自国内外市场的巨大压力，为什么聚美优品依旧如此坚定地执行私有化？从国内看，甚嚣尘上的假货传闻、消费者对于网络销售瘫痪的投诉、来自同行业竞争对手的压力；从国外看，纽交所严格的事中事后监管、不尽相同的企业文化、国外机构的做空、中小股东的集体诉讼、中概股日益下降的信誉度，面对种种压力，一大批中概股踏上回国的归程。在中概股归国浪潮剧烈涌动之时，聚美寻求私有化的动机何在？
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