转股是什么意思(可转债转股是什么意思?)
关于可转债,我们需要了解哪些专业知识?
1.什么是可转债?
可转债的全称是“可转换公司债券”,本身就是一种债券 。每期债券面值100元,到期可还本付息 。但与普通债券不同的是,可转债带有股权转换,即可转债持有人可以选择将债券按约定的价格和比例转换为股票,享受分红或资本增值 。当然,持有人也可以选择持有到期债券而不转换成股票,从而获得公司还本付息的固定收益 。
可转债的发行主体是上市公司,其本质是上市公司的一种融资方式 。与发行普通公司债相比,可转债更受上市公司青睐,因为可转债的转股设计降低了债券的发行成本(可转债的发行利率仅为1%-2%左右) 。
通常,可转换债券对应一只股票 。比如“三一转债”的股票是“三一重工”,转债的表现与股票的表现有很深的关联 。
二 。可转换债券的特殊条款
1.转股,即把可转债转换成股份的权利 。可转债转股时需要支付的价格为转股价格,在可转债募集说明书中事先约定 。
可转换债转股数量=债券面值/转股价格
可转债转换成股票,就包含了转换价值的概念 。可转换债券的价值是可转换债券转换成股票的价值 。
可转换价值=债券面值/可转换价格*正股价=可转换债券数量*正股价
比如三一转债面值100元,约定转股价格10元,三一重工现价12元,那么三一转债的转股数量为100/10=10股,其转股价值为10*12=120元 。
需要注意的是,可转债的业绩与正股有很高的相关性 。一般用转股溢价率来衡量可转债的持股量,主要指可转债市场价格相对于转股价值的溢价水平 。
【转股是什么意思(可转债转股是什么意思?)】转股溢价率=(可转债价格-转股价值)/转股价值* 100%
如果上述三一转债的市价为130元,则转股溢价率为(130-120)/120 * 100% =
8.3% 。一般来说,可转债转股溢价率高的时候,权益更一般,同时也要注意高转股溢价率带来的投资风险 。
2.转售条款,这是一种投资者保护条款 。当正股价持续下跌,明显低于可转债转股价格时,投资者不愿意将可转债转股,因此有权将可转债转售给上市公司 。
3.赎回条款,是保护发行人的条款 。当标的股票股价连续多日高于转股价格时,发行人(上市公司)有权向投资者强制赎回未转股的债券,并按债券面值加当期应计利息向投资者偿还本息 。止赎条款的目的是鼓励投资者加快股份转换 。
三 。可转换债券交易规则
四、如何参与可转债交易
1.配售:如果持有可转债对应的股份,投资者可以根据持股数量优先配售一定比例的可转债,投资者可以通过支付的方式拥有这些可转债 。
2.认购:投资者可以像认购新股一样认购可转债 。与新股认购不同,可转债的认购是信用认购,即可以不持有市值认购新债 。
3.直接买卖:可转债上市后,可在二级市场直接购买,具体操作与买卖股票相同 。
需要注意的是,2020年10月26日起,转债的认购和交易只有开通权限才能参与 。
动词 (verb的缩写)可转换债券的风险
与其他投资产品相比,可转债的投资风险相对较低 。但是,作为一种特殊的投资工具,可转债的以下投资风险仍需投资者特别关注:
1.股票价格波动风险 。可转换债券的价格与股票市场价格之间存在正相关关系 。当股票市场价格下跌时,可转换债券的价格在一定时期内下跌,甚至跌破面值 。虽然不影响可转债的到期收益,但股价一直下跌,会增加持有可转债的风险和持有可转债的时间成本 。
2.利息损失的风险 。虽然大部分可转债最终都可以转股,但实际操作中也存在一些到期未转股,大股东还钱的特殊情况 。尤其是在公司股价一直下跌,转股价格高于股价的情况下,大部分投资者都不愿意转股,导致上市公司短时间内面临很大的偿债压力,最终支付的利息不一定达到定期存款的水平,投资者的高利息机会成本容易面临挑战 。
3.提前赎回的风险 。可转债发行人在发行可转债时,会明确在一定条件下以一定价格赎回债券,而债券赎回往往限制了投资者的收益率上限,容易导致投资者机会成本的损失 。
本专栏仅为投资者教育目的而发表,不构成任何投资建议 。投资者不应用这些信息代替他们的独立判断,或仅根据这些信息做出决策 。财新证券投资教育基地力求所涉及信息的准确性和可靠性,但不保证该信息的准确性、完整性和及时性,也不对因使用该信息而造成的损失承担任何责任 。
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