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如何估值(公司估值的常用4种方法)

这是一篇为你节省大量时间的干货文章 。本文中 ， 主流的估值方法有来源 ， 
主流估值方法有实用的尺度 ， 也明确了估值方法的局限性 。
作者:王叔叔分钱
产地:雪球
一、常见的估值办法说实话 ， 估值并不难 。只有几种常见的估价方法:
简单来说 ， 计算市盈率(PE)、市盈率(PB)和市盈率(PS) 。
PE =市值/净利润=股价/每股收益
高市盈率意味着回报时间的长短 ， 花100亿买这个一年赚10亿的企业 ， 10年收回100亿的投入成本 。
PB =市值/净资产=股价/每股净资产
PB的含义是账面价值为1元的资产在资本市场的估值是多少 。比如PB是0.8 ， 就是说0.8元可以买账面价值1元的资产 。
PS =市值/收入=股价/每股收入
营销比率通常用于评估一些高增长、无利润或利润很少的轻资产质量企业 。
这些估值方法所用的数据都是现成的数字 ， 简单计算就能知道结果 。
高一点 ， 算PEG 。
PEG = PE/净利润增长率
PEG不仅考虑了企业当前的估值 ， 还考虑了契约未来的增长率 ， 通常用于成长股的估值 。
更高的是 ， 贴现现金流法被用来估计企业的内在价值 。
实际上 ， 贴现现金流法是将债券估值模型应用于股票估值 。
例如:
在市场无风险利率3%的背景下 ， 面值100元 ， 票面利率5%的一年期债券是多少？
答案是101.94元 。
计算方法也很简单 。一年到期后 ， 本债券可收本金100元 ， 利息5元 ， 合计105元 。
另一个人如果不买这个债券 ， 只能赚3%的无风险收益 。然后他想一年后有105元 ， 现在要投资101.94元(101.94 *(1 ^ 3%)= 105元) 。
这是最简单的债券估值模型 。
股票的内在价值可以通过将该模型中的债券利息转化为股票股利或企业的自由现金流来估计 。
二、估值的实质知道为什么 ， 但也知道为什么 。在深入教授这些估值方法之前 ， 王大爷先讲一下估值的本质 。
经济学上有句话:价格围绕价值波动 。

如何估值(公司估值的常用4种方法)

文章插图
既然有波动 ， 就有高估和低估的时候 。
如果价格高于价值 ， 就是高估了 。如果价格低于价值 ， 就是低估 。
如果在高估的时候买入 ， 可能要承担价格向下波动的风险 。它也被称为“买得太贵” 。
原因很简单 ， 大家都知道 。但在实践中 ， 尤其是在股票和基金市场 ， 很多人只看到价格而看不到价值 。
为什么看不到？我只是不知道如何判断市场的真正价值 。
如何判断市场的真实价值？
使用估价 。
估值是一种研究方法 。使用“估值”工具来确定市场价格是高于还是低于内在价值 。
当市场价格低于内在价值时买入 。当市场价格高于内在价值时卖出 。
当然 ， 估值只是一种方法 ， 它的诞生是为了研究投资标的的内在价值 。实际上 ， 不能为了估值而估值 。必须牢记这一点 。
另外 ， 这个世界上没有十全十美的东西 ， 估值方法也有局限性 ， 不能适用于所有场景 。幸运的是 ， 无数前辈绞尽脑汁设计新的估值方法 。随着时间的推移 ， 有很多估值方法 。
接下来 ， 王叔叔带大家来看看市场上主流的估值方法及其局限性 。
三、常见的估值办法详解1.市盈率
市盈率的概念可以追溯到巴菲特的老师格雷厄姆 。在1934年出版的《证券分析》一书中 ， 他写道:普通股的价值是其当前收益的一定倍数 。这个倍数一部分是由当时的知名度决定的 ， 另一部分是由企业的性质和记录决定的 。
这个倍数就是我们所说的市盈率 。
PE =市值/净利润=股价/每股收益
简而言之 ， 市盈率是企业的市场价值除以企业的净利润 。
比如一家公司一年赚100亿 ， 市值100亿 ， 市盈率(PE)10倍 。
高市盈率意味着回报时间的长短 ， 花100亿买这个一年赚10亿的企业 ， 10年收回100亿的投入成本 。
一般来说 ， 市盈率越低 ， 回报时间越短 ， 对投资者越有利 。
根据净利润选择时间的不同 ， 市盈率分为静态市盈率、动态市盈率和TTM市盈率 。


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