如何估值(公司估值的常用4种方法)( 二 ) _小知识

静态市盈率=市值/去年净利润=股价/去年每股收益
比如当前静态市盈率为“市值/2020年净利润” 。
动态市盈率=明年市值/净利润=明年股价/每股收益
比如当前动态市盈率为“市值/2021年净利润” 。
TTM市盈率=过去四个季度的市值/净利润=过去四个季度的股价/每股收益
例如，目前TTM市盈率为“2020年第二季度至2021年第一季度的市值/净利润” 。
但市盈率并不是万能的:
首先，不同行业的市盈率不同，比较性不强。比如近10年来， CSI白酒的平均市盈率为85.57倍，而CSI银行的平均市盈率仅为27.10倍。白酒的市盈率远高于银行，但不能说白酒的估值远高于银行。
其次，即使同行业企业成长性和基本面不同，市盈率也会有较大差异。比如同一家银行，招商银行的市盈率是92.89倍，宇宙银行(工行)的市盈率只有9.93倍，但大家还是喜欢买招商银行，而不是PE更低的工行。
最后，亏损企业没有办法计算市盈率。事迹波动较大的周期性企业/行业的市盈率不能准确反映真实估值情况。(具体分析，下文展开)
2.市盈率
在实践中，通常用市盈率来弥补市盈率的不足。
比如亏损企业，或者事迹波动较大的周期性企业，用市盈率很难反映企业的真实估值，那么就用市盈率。
以宝钢为例:
这是宝钢净资产和净利润的趋势对比:事迹(净利润)上跳下跳，但净资产稳步增长。
市盈率显然更适合像宝钢这样的周期性企业的估值。

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【如何估值(公司估值的常用4种方法)】PB =市值/净资产=股价/每股净资产
比如宝山钢铁，股价10.14元，每股净资产8.57元，市盈率(PB)1.18 。

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PB的含义是账面价值为1元的资产在资本市场的估值是多少。比如宝钢的PB是1.18 ，也就是说宝钢账面价值1元的资产在资本市场只能以1.18元买入。
一般来说， PB越低，公司估值越低。
值得注意的是， PB就是PB ，没有静态PB、动态PB、PBTTM之分。
原因也很简单。净资产为小时，最近一期净资产为公司全部净资产。

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净利润是一个区间值。只有年度利润或四个季度的净利润能力才能反映公司一年的经营成果。

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此外，市盈率通常用于评估重资产公司，对互联网等轻资产公司意义不大。
总而言之:
市盈率和市盈率对于成熟行业/公司来说是重要且实用的，可以快速决定企业是否被重视。
但对于一些高增长的行业/公司，市盈率和市盈率并不适合。此时将使用市盈率(PS)和PEG 。
3.营销比率(PS)
市盈率是由成长股价值投资策略之父、《如何选择成长股》一书的作者菲利普·费希尔的儿子肯尼斯·费希尔提出的。他在《超级强势股》一书中写道:价格-周转率之所以有价值，是因为这个比率的周转率部分通常比企业的大多数其他变量更稳定。超级公司利润大幅下降是很常见的，但营业额大幅下降是很少见的。
PS =市值/收入=股价/每股收入
比如一个公司市值100亿，营收20亿，销售比5倍。
一般来说，销售率越低，企业的估值就越低。
另外需要注意的是，市场销售比通常用于评价一些高成长性、无利润或利润很少的优质轻资产企业。比如美团，拼多多，毕...

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对于一些业绩扎实、涨幅有限的大蓝筹股，还是老老实实应用市盈率或市盈率比较好。
4.聚乙二醇估价法
PEG指数由成长股投资大师吉姆·斯莱特于上世纪60年代提出，后由传奇基金经理彼得·林奇发扬光大。
PEG估值基本上是在市盈率(PE)估值的基础上发展起来的，填补了PE在衡量企业动态增长方面的不足。PEG告诉投资者，在同行业的公司中，在相同的市盈率下，高增长率的公司优先，或者在相同的增长率下，低市盈率的公司优先。