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什么是资产管理公司(什么叫资本公司)

不良资产
2021年中国银监会工作会议泄露 。2020年处理银行业不良资产3.02万亿元，2017年至2020年处理不良贷款超过前12年总和 。
专注于不良资产管理的资产管理公司积极收购银行推出的不良资产包，同时加快不良资产处置 。资产管理公司正在积极探索应用投行思维，以综合技能处理不良资产 。
专家认为，选择合适的切入点，构建自然的投行模式，对于盘活资产管理公司现有资产，支持实体经济发展非常重要 。目前，国有企业主辅产业剥离、大中型民营企业兼并重组、上市公司纾困、中小金融机构纾困，都是资产管理公司实施投行技能的领域 。
有业内人士认为，国有企业主辅产业剥离是国有企业转型的重要内容，是资产管理公司实施投行技能的主要类别之一 。国有企业主辅产业剥离应选择有转型重组、主辅分离、资产剥离机会的国有企业 。

什么是资产管理公司(什么叫资本公司)

文章插图
大中型民营企业的债务问题是资产管理公司实施M&A和重组的症结所在 。中国华融监事会主席胡建中认为，近两三年来，资产规模在500亿元至2000亿元之间的大中型民营企业债务违约频发，严重影响了企业的正常经营和稳健发展，降杠杆、整合产业、重新配置资源刻不容缓 。他强调，资产管理公司在选择因盲目多元化、高负债等因素导致经营风险和流动性危机的大中型民营企业作为M&A和重组对象时，可以利用债务重组和资产重组剥离与民营企业关联度不大的非主营或不相关行业，将整合后的行业限定为高低游或相关行业，从而盘活现有资产 。
中国东方博士后闫树斌认为，首先，对于符合民族产业发展方向、主营业务相对集中于实体经济、技能先进、产品有市场、企业信用良好，但因行业周期滞缓或资本结构不合理而暂时遇到困难的企业，可以进行本质性重组 。其次，对于行业发展前景好、企业经营质量高的企业，可以通过市场化债转股的方式进行阶段性持股或夹层投资 。最后，对于因经营不善已经关闭或半关闭，但仍具有可再生价值的企业，可以进行破产重整 。
将有救助需求的上市公司作为救助对象，是资产管理公司开展M&A及重组业务的另一种方式 。胡建中认为，可以通过白名单的方式，在发展前景好、经营状况正常、盈利能力强、投资价值高的上市公司中选择纾困目的 。具体实践来看，首先可以采取债权模式，通过收购上市公司大股东股票质押担保的债权并对其进行重组，保荐其恢复资本市场和信用市场的再融资能力 。其次，可以选择股权模式，通过二级市场、大规模交易、协议转让等方式获取大股东持有的上市公司股权，或者通过债转股方式获取上市公司股权 。再者，可以综合采用“债权股权”模式 。对于大股东面临流动性困难或无法弥补有效抵押物的上市公司，可以通过转让部分股权来弥补资本缺口 。同时，剥离参与负债持有的上市公司非主营业务和无效低效资产，收购能够增加主营业务权益的有效资产，实现上市公司的本质救济 。
中国华融博士后王发现，目前上市公司的救助需求主要是由于自身短期债务风险导致的短期流动性问题 。
【什么是资产管理公司(什么叫资本公司)】中国信达博士后崔认为，资产管理公司应从五个方面实施并购，为上市公司纾困 。首先，资产管理公司通过接收质押股票清偿债务，成为上市公司的实际所有者 。二是通过重大资产重组化解退市风险 。三是向上市公司注入优质资产 。四是通过债转股为上市公司提供购买资金支持 。第五，通过上市公司债务清算实现资产剥离 。
资产管理公司实施了中小金融机构的帮扶，对稳定金融体系发展、防范系统性金融风险产生了积极影响 。比如中国信达、中国长城通过股权转让的方式为锦州银行提供了帮助，起到了很好的示范作用 。就金融机构自身问题的严重程度而言，胡建中举例说明，一方面，对于风险总体可控、地方政府有能力牵头完成风险缓释或资产严重恶化的中小金融机构，资产管理公司可以积极参与不良资产的收购和处置，并保荐其盘活存量资产 。另一方面，对于风险恶化程度较高，但在地方政府和专业救助机构的帮助下，可以注入资本、补足资本并参与其公司治理，并发起中小金融机构在风险缓释后转型为服务于某一特定群体的专业化金融机构 。此外，资产管理公司还可以收购中小金融机构的不良资产，通过注资和救助基金资本补偿的模式，为中小金融机构提供帮助，赞助其恢复正常经营，打造特色化的专业化金融机构 。


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