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鹿晗|上半年只赚了83万元，鹿晗王一博撑不起上市公司( 二 )

鹿晗乐华娱乐



被称为“周杰伦概念股”的巨星传奇集团有限公司 ， 也在近期第三次向港交所递交招股书 。
巨星传奇是一家业务深度绑定周杰伦的公司 。 上市申请书显示 ， 周杰伦的母亲叶惠美为公司的控股股东及创始人 ， 周杰伦“御用”作词人方文山为公司首席文化官 。
巨星传奇招股书指出 ， 公司目前业务运营主要包括两大板块：一是新零售业务 ， 主要开发及销售健康管理产品及护肤品；二是IP创造及营运分部 ， 通过为媒体内容提供策划及其他项目管理服务、担任大型明星演唱会及其他活动的策划服务供应商或投资方以及设计、授权专有明星IP 。
实际上 ， 这家公司主要靠周杰伦影响力卖周边产品来快速变现 。 巨星传奇的支柱性产品是魔胴防弹咖啡 ， 2020年来自魔胴防弹咖啡的收入为3.33亿元 ， 占比达到72.8% 。
资本市场对巨星传奇的担忧 ， 除了商业模式不明朗 ， 也有过度依赖周杰伦的原因 。 巨星传奇本身并未有核心竞争力 ， 一旦明星的影响力消退或活动减少 ， 就会对公司的发展造成巨大影响 。
中国青年剧作家、导演向凯告诉《中国企业家》：“近几年 ， 国家对文娱市场尤其是流量艺人的监管整顿 ， 让过度依赖单个艺人的公司风险很大 ， 尤其这些公司在内容上也没有太多优异表现 ， 只依靠流量堆起来的艺人 ， 很可能公司会随着艺人（的不当行为）一夜坍塌 。 公司应当把依赖某个艺人的标签摘掉 ， 把内容凸显出来 ， 才是主要调整方向 。 ”
资本不爱“顶流”文娱行业曾是资本青睐的热土 ， 如今资本却对其“避之不及” 。
IT桔子数据显示 ， 2018~2021年 ， 文娱传媒行业分别发生84起、34起、24起和23起投融资事件 ， 融资金额分别为181.51亿元、24.24亿元、32.28亿元、33.47亿元 ， 无论是融资次数还是融资金额 ， 都大幅削减 。
收入减少 ， 融资不利 ， 为了谋求运转 ， 许多文娱公司都试图冲击IPO ， 想通过上市进行资金筹措 。 然而 ， 除了上文提及的风华秋实、乐华娱乐、巨星传奇反复IPO折戟 ， 开心麻花、和力辰光、华视娱乐等文娱公司 ， 也纷纷在近几年提交过IPO申请 ， 但都以失败收场 。

为何这些文娱公司IPO屡次失败 ， 却又不断挑战？向凯认为 ， 这些公司主要是想把文娱资本化 。
“近几年在国家监管整顿下 ， 文娱公司面临的风险极大 ， 所以他们想把这种风险转嫁给资本市场 。 这也是风华秋实、乐华娱乐等公司反复冲击上市的最主要原因 。 但资本市场已经看清这种形式 ， 如果单纯依赖艺人的流量 ， 股民不会轻易买单 。 ”向凯说 。
2018年 ， 中国影视行业经历查税风暴 ， 监管部门于当年年底对艺人薪金占电影及剧集总投资的比例实施具体要求 ， 造成国内艺人管理市场整体市场规模下行 。 据安信国际研报数据 ， 2019年 ， 我国艺人管理市场行业规模约583亿元 ， 而2017年和2018年则分别约为630亿元和685亿元 。
此后 ， 针对文娱行业的一系列监管“组合拳”密集落下 。 2018年至今 ， 范冰冰、郑爽、吴亦凡、李易峰等“顶流”艺人接连翻车 ， 也让文娱公司面临的风险剧增 。 叠加疫情冲击 ， 线下演唱会暂停、综艺录制和影视拍摄延期 ， 文娱行业举步维艰 。
由于疫情等因素 ， 文娱公司的收入、利润在这几年波动较大 ， 一定程度上源自于线下演出受到限制 ， 自2020财年以来 ， 风华秋实不少于15场大型演出被取消 ， 其中包括终止了一个合约金额为290万元的演唱会制作项目 。
与此同时 ， 近几年 ， 风华秋实原创音乐作品数量下降 ， 购入的音乐作品数量上升 。 根据招股书 ， 2018~2021财年 ， 风华秋实购入音乐作品的数量分别为0件、0件、16件、262件 。 业绩也不乐观 ， 2022年上半年 ， 公司收入为4223.9万元 ， 溢利仅为83.3万元 。
向凯认为 ， 风华秋实和乐华娱乐等公司 ， 与流量艺人捆绑上市的办法过于“简单粗暴” ， 能否找到自身二次发展曲线 ， 调整公司发展策略 ， 加大原创内容输出 ， 坚持内容为王 ， 让资本市场看到发展的愿景 ， 才更有利于这些文娱公司冲击IPO 。
打铁还需自身硬 ， 资本市场只相信实力 ， 不相信“顶流” 。
参考资料：
《背靠周杰伦？巨星传奇再冲港股IPO》 ， Morketing
【鹿晗|上半年只赚了83万元，鹿晗王一博撑不起上市公司】《王一博背后乐华娱乐赴港上市：艺人管理收入占九成 ， 公司毛利率约50%》 ， 第一财经资讯
《风华秋实第五次递表港交所：今年上半年期内溢利仅为83.3万 纯利率则暴跌至2.0%》 ， 中华网


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