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巴菲特如何面对股灾?巴菲特一直是推崇在股灾的时候抄底,他认为股灾是上帝_1

【巴菲特如何面对股灾?巴菲特一直是推崇在股灾的时候抄底,他认为股灾是上帝_1】1987年，尽管大部分时间利率一直在上升，股市仍无动于衷，牛市已经持续了5年时间 。（和我们这个时代有相似有不同）到87年8月，股价达到了历史上最高估值的水平——利润的22倍（即22PE，想想我们的宁王100PE） 。
美股市场吸引了许多外资，因为它没有他们的国内市场贵 。也许它会持续上升，尽管它不合规律 。很多人都说价格很高，但牛市还是吸引了不少人（估值无用论）《商业周刊》刊文说，旧日的尺码不灵了 。市场陷入狂热，甚至有人买入股指期货，并不知道自己买的什么股，纯粹对市场的走势进行投机（今日的市场，股指期货的规模远远大于从前）
道琼斯指数在87年8月已经上涨到2722点，较年初上涨了44% 。看跌者认为价格太高了，看涨者也是这么想的，可他们都想最后捞上一票，市场陷入了狂热 。
巴菲特认为钱商们完全放弃了对股票的评价，什么标准也没了 。他说：“对他们来说，股票只是游戏玩具，就像专利的顶针和熨斗一样 。”除了他在86年致股东信中提到的三只永久持有的股票（GEICO保险，大都会公司和华盛顿邮报），巴菲特在10月12日左右卖掉了其他所有股票 。
随后的一个星期内利率升到了10% 。在10月16日，黑色星期五，道琼斯指数下跌了108点 。
10月19日，这是历史第一个黑色星期一，一天之内，道"琼斯指数跌了508点，跌幅高达22.6％ 。30种道琼斯成分股中有11种在交易开始后一小时不能开盘 。巴菲特所有的市值损失达到了3．42亿美元 。（巴菲特个人99%的财富都是他控股的上市公司伯克希尔公司的股票 。在短短一周之内伯克希尔公司的股价就暴跌了25%）

巴菲特如何面对股灾?巴菲特一直是推崇在股灾的时候抄底,他认为股灾是上帝_1

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股灾中，巴菲特没有恐慌地四处打听消息，也没有恐慌地抛售股票，面对大跌，面对财富大幅缩水，面对重仓股大幅暴跌，他非常平静 。（这是因为公司依然业务稳定，收入增长，没有丝毫的价值损失 。相信内在价值不用过于关注股价涨跌）
巴菲特有句名言：“（有效市场理论的支持者）看到市场常常有效，就断言它总是有效的，这其实有天壤之别” 。在目前的市场里，抱团者看到抱团的效果，就认为抱团能一直抱下去 。看到宁王高增长了几年，就认为在目前环境下能一直高增长下去，是一个道理 。风险永远存在，只是少数能够承受得起失误风险的公司才能支持长期投资 。（比如目前的地产，民营的经营失误就是拆债危机，国企地产一点失误还可承担，到现在分化就很严重了）
87股灾中巴菲特的表现毫无疑问是出色的 。逃顶逃到了最及时的时候 。综合表现满分，可以给我们的启示 。
1、遵守自己的原则：永远不要损失
2、要具备对风险的敏感性
3、要判断企业的内在价值和风险承担能力，到了股灾时刻，也是这些最重要 。
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