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基金短期亏损?基金收益降到多少回撤( 二 )


仍看好长期相对收益
短久期杠杆策略较为受益
虽然短期净值受拖累，但拉长投资期限，中短债基金仍可以斩获超越货币基金的投资回报 。
Wind数据显示，2021年度，中短债基金的平均收益率为3.82％，比同期货基平均收益率高出163个BP；而今年以来，110只该类型基金年内平均收益率已经达到0.5％，年化回报为2.58％，仍比同期货基平均水平高出58个BP 。
多位业内人士认为，在资金面宽松以及货币政策发力的共同推动下，短端利率的下行通道也将逐渐开启 。预计短债基金出现回撤将是短期现象，短久期的杠杆策略依然是最优的选择 。
谈及2022年全年短债基金的业绩展望，在陈钟闻看来，由于去年经济面临“三重压力”，财政政策实施节奏后置，债券市场全年来看利率下行，年初配置的短债取得相对高的票息或是交易的资本利得 。而对今年债市，国家政策将稳增长放在更重要的位置，财政有望逐步发力，债市利率短期低位震荡波动，下半年随着稳增长地见效，利率可能会震荡走高 。
上述上海中型公募人士也表示，股债跷跷板效应虽然不是绝对的，但也有很高的发生概率，基于今年市场对股市和债市的普遍预期来看，债券市场具备很好的配置价值，短债基金的收益率是值得期待的，至少相对收益会表现较好 。
嘉实基金李金灿也认为，尽管当前诸多外部事件对于债券市场形成扰动，但从近期的收益率走势来看，事件性冲击对于市场的影响更偏短期，短期行情过后，债市仍然按照经济基本面的主线运行 。在3月份的资金面有望趋于宽松，同时3月份政策利率调降的可能性较高，在资金面宽松以及货币政策发力的共同推动下，短端利率的下行通道也将逐渐开启 。
为提升短债基金的投资收益性价比，多位行业人士认为，目前短久期杠杆策略，叠加部分信用精选策略，可以提升短债基金的收益率水平 。
在当前债市环境下，陈钟闻表示，当前短债基金的杠杆策略优于久期策略，在稳增长、宽货币、宽信用的过程中，政策实施初期经济尚未有明显起色，债券短久期资产相对比较受益，利用票息策略结合信用精选策略，提高组合静态收益是当前最有性价比策略 。
上述上海中型公募人士也表示，短债基金的收益主要来自票息和杠杆套息，一般采用短久期杠杆策略，交易行为极少，久期略高于货币基金，当前环境或可酌情增加信用品种比例 。
“对于超短债组合管理来说，在当前不确定的市场环境下，短久期的杠杆策略依然是最优的选择 。”嘉实基金李金灿也称 。

基金短期亏损?基金收益降到多少回撤

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