携程二季度净营收87亿元,继续市场下沉与国际化战略携程市值多少个亿 _生活百科

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携程的“混合办公”一度为人津津乐道。3月起，符合条件的携程员工，每周三、周五，可申请1-2天自行选择办公地点。创始人梁建章表示“这不是拍脑袋”的决定，也希望公司加入进来。
梁建章这种直击打工人心灵的发言背后，还蕴含着另一种“筹谋” 。
在他看来，如果“混合办公”在国内企业施行，公司的雇员不住在中心城区，住在周边城市，对于酒店甚至火车票、飞机票的销售都有帮助。如果员工更少时间在公司，员工就有旅游、团建需求。
直白的发言，非常符合携程创始人的身份。按商品交易总额统计，近十年来，携程一直是中国最大的在线旅行平台（OTA）。
而梁建章的“操心”或许跟携程的现状有关。2019年之前，携程保持了一个不错的营收规模。然而疫情的突如其来，使得公司营收净利双降，本有所回落的期间费用率也开始逐渐走高。
01、核心业务增速放缓
3月24日，携程公布的财务数据显示，2021年公司收入200.23亿元，同比增长9.32%；净亏损5.5亿元，相较于去年32.47亿元的净亏损，同比收窄83.06% 。Non-GAAP（非美国通用会计准则）下归属携程集团股东的净利润为14亿元，2020年同期为净亏损9.13亿元。
乍看上去，同样因素叨扰下，携程的恢复速度喜人。但若从营业利润来看，“净亏损大幅收窄”可能就要打一些折扣。
数据显示，公司2020年、2021年的营业利润分别为-14.23亿元、-14.11亿元，相差无几。若同时与2019年的营业利润对比，跌幅均在128%左右。
这并不令人意外。早在疫情发生前，携程的营收增速已经有所放缓，从2016年的76.45%，下跌至2019年的15.18%，个中原因，还要从公司的主营业务说起。

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携程的业务由五部分组成：交通票务、住宿预订、旅游度假、商旅管理以及含广告和金融在内的其他业务。
前两者为公司的核心业务，2021年，占总营收的比重分别为34.49%和40.69% 。而早从2017年开始，这两项业务的增速就已经放缓了。

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携程作为在线旅游行业的渠道商，面对的上游是航空公司、酒店集团、景点运营商等，大多时候是以代理的身份，赚取佣金获得收入。
按照这样的逻辑，携程营收的多寡和增速，便跟其业务的体量和佣金比率有关。问题就在于，近几年，无论是住宿预订还是交通票务，其佣金率都遭遇到不同程度的下滑。
根据平安证券数据，2015年-2020年，携程的酒店业务佣金率从10.5%下降到了7.3%，该业务的营收增速也从44.24%下降到了-47.23%，疫情前的2019年营收增速也只有16.7% 。

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通俗地说，佣金率的高低与话语权大小有一定关系。而决定一个公司话语权的，往往是它在这个行业的地位。
对携程来说，尤其从2018年开始，它在低端酒店市场的竞争者开始增多。
美团、飞猪等利用低价高频的策略，与携程开展到店酒旅业务的竞争，使公司不压缩酒店佣金率，尤其是低端酒店的佣金率从2016年的8.4%下降到了2020年的4.2% 。
携程的另一核心收入来源交通票务业务遇到的挑战，主要来自上游。毕竟，相比酒店业务，交通票务供应商的集中度更高。
根据平安证券数据，2018年-2020年，携程交通票务的佣金率处于小幅下降趋势，分别为2.46%、2.31%、2.24% 。
机票业务受“提直降代”（航空公司提升直销比例、降低代销比例）政策的影响比较大。
2015年之前，多数航空公司的直销比例在10%左右，携程、去哪儿、艺龙等在线旅游平台占据了大部分机票预订市场，一定程度上挤压了航空公司的利润空间。

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直到2015年，航空公司被要求“提直降代”，直销比例要提升到50%，代理费在2014年的基础上下降50% 。巧合的是，2016年去哪儿网就遭到航空公司集体“断供” 。
航空公司如此强势下，携程交通票务业务的营收增速也一直处于下滑趋势，到2019年时增速只有7.76%，跌至个位数。
熟悉携程业务的李鸣告诉市界，在一些热门航线上，携程能拿到的折扣在不断减少。“本身机票一票难求，航空公司为什么还要多出代理费？”
即便2021年携程的交通票务业绩有所回升，但从宏观态势来看，依旧不太乐观。