市场允许风险从一个参与者转移到另一个参与者 。这实际上就是人们创造金融市场的原因，也是金融市场的一个永恒的功能 。
市场就是由一群相互买来卖去的交易者组成的 。有些交易者属于短线帽客，只是想一遍又一遍地赚取买价与卖价之间的价差;另外一些是投机者，他们试图靠价格的变化来赚钱;还有一些则是以规避风险为目的的企业 。
价格变动取决于市场中所有买者和卖者的共同态度 。
共同态度变了，价格就会变化 。
共同态度可能会有“自促”作用 。
在交易世界里，人类的情绪既是机会之所在，也是最大的挑战 。掌控了它，你就能成功 。忽视了它，你就危险了 。
要想成为一个成功的交易者，你必须理解人类的情感 。市场就是由一个个的人组成的，每一个人都有自己的希望、恐惧和弱点 。作为一个交易者，你要从这些人类情感中寻找机会 。
价格的波动足以把一个克己自制的绅士变成一个大哭大闹的可怜虫 。
研究表明，人类在不确定的环境中容易犯下系统性的错误 。在紧张情绪中，人对风险和事件概率会作出糟糕的判断 。有什么事能比赚钱或赔钱更令人紧张呢?
其他人的错误判断就是他们的机会，也知道这些错误终将在市场价格的变化中出现原形 。
在市场中，很多机会就源自于这些根深蒂固的人类特征 。
人类的情绪和非理性的思考可以制造出一种重复性的市场模式，这种模式便是机会出现的信号 。
更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱 。
研究表明，损失的心理影响可能比赢利大一倍 。
对交易行为来说，损失厌恶症会影响一个人使用机械性交易系统的能力，因为使用这类系统的人对损失的感受要强于对潜在赢利的感受，一个人可能因为遵守系统的法则而赔钱，也可能因为错过了一个机会或忽视了系统的法则而赔掉同样多的钱，但前者带给人的痛苦要远大于后两者 。
在沉淀成本效应的作用下，一个人在作决策的时候习惯于考虑已经花掉的钱 。
处置效应是指投资者倾向于卖掉价格正在上涨的股票，却保留价值正在下跌的股票 。
投资者不愿意承认过去的决策并不成功 。
在交易世界中，即使是正确的方法也可能赔钱，甚至有可能连续赔钱 。这些损失会导致交易者怀疑自己，怀疑自己的决策程序，于是对自己一直在使用的方法作出负面评价，因为这个方法的结果是负面的 。
人们往往会因为其他人相信某件事就随波逐流地相信这件事，这被称为潮流效应或羊群效应 。价格之所以会在泡沫行将破裂的时候仍然疯长不止，部分就是由这种潮流效应造成的 。
交易者往往会在一个有效的系统刚要开始发挥作用的时候就将它抛弃 。
有些交易者对他们的特殊风格推崇备至，以至于其他任何风格都难入他们的法眼 。我没有这种偏见 。任何有效的方法都是好方法 。固执地坚持一种方法、排斥其他所有方法是愚蠢的 。
殊途同归，所有有效的方法都有一些非常类似的特征 。
在趋势结束之前，趋势是你的朋友 。”趋势的结束和逆转对你的账户和你的精神都是一种残酷的打击 。
一般来说，趋势跟踪系统的衰落程度大致接近于它们的回报水平 。所以，如果一个趋势跟踪系统的期望回报率是每年30% 。那么在衰落期内，你的账户可能从高点下跌30% 。
反趋势交易的赢利源泉：市场的支撑与阻力机制 。
波段交易(本质上与趋势跟踪交易相同，只不过它瞄准的是短期市场动向 。比如，一次成功的波段交易可能只会持续三四天，而不是几个月 。
每一种交易策略都有更适合自己的市场环境：也就是说，当市场以某种特定的方式运行或处于某种特定状态时，这种策略更为有效 。
趋势跟踪者们喜欢平静的趋势 。
反趋势交易者喜欢稳定中有波动的市场 。
波段交易者喜欢波动性的市场，不管有没有趋势 。
不要去预测市场的动向，而是会寻找市场处于某种特定状态的指示信号 。
优秀的交易者不会试着预测市场下一步会怎么样;相反，他们会观察指示信号，判断市场现在正处于什么样的状态中 。
文章插图
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