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咖啡|星巴克又收割了一波“智商税”！估值100亿美金 燕麦奶市场爆发了？( 二 )


然而，在营收和毛利润大幅增长的同时，Oatly的亏损也在持续扩大 。其2020年全年归属母公司股东亏损为6040万美元，同比前一年3560万美元的亏损扩大了70% 。
对此，Oatly在招股书提到，这是由于他们在产品研发、新市场开拓等方面的投入也持续扩大 。比如，研发支出从2019年的430万美元增加至2020年的680万美元，增幅为58.5%；销售和一般行政费用从2019年的9340万美元增长至1.68亿美元，增幅达80.0% 。
据欧睿信息咨询公司估计，2020年全球植物性乳制品的零售额为180亿美元，约占全球乳制品零售总额的9%(不含中国的大豆饮料)，植物奶在未来三年内将继续保持20%至25%的增长率 。
对于Oatly而言，在市场需求不断增加的同时，产能成为制约其高速增长的一大因素 。2019年开始，Oatly先后在美国和荷兰建设工厂 。目前另有三座工厂正在建设或处于规划中，分别位于新加坡、中国马鞍山和英国彼得伯勒，以进一步扩大产能 。
此外，Oatly还面临着产品结构单一的风险，在2019年和2020年，其燕麦奶产品营收分别占总营收的86%和90% 。虽然燕麦奶产品有不同的定价结构和不同的分销渠道，但单一品类仍会使其过度依赖大客户或特定市场 。
Oatly在招股书中坦言，未来还需要大量资本来维持其正常的经营活动 。换句话说，就是通过继续烧钱扩大业务规模 。
国产植物奶爆发为时尚早
事实上，Oatly燕麦奶的价格并不便宜，盒马鲜生上Oatly咖啡大师燕麦饮1L装单价为48元人民币，Oatly原味燕麦露1L装价格为38.5元 。
但从乳制品最看重的蛋白质含量来看，每100毫升Oatly燕麦奶中的蛋白质为1g，只有普通全脂牛奶的1/3左右 。此外，燕麦蛋白并不是优质蛋白，其氨基酸组成跟人体需求相差较大 。而其钙含量基本与普通牛奶持平 。
也就是说，在营养价值方面，Oatly燕麦奶的确如其宣传所言，主要针对乳糖不耐和过敏人群 。
其另一大卖点“绿色环保”，在远离瑞典本土的海外市场，也因为高昂的空运成本变得经不起推敲 。
因此，Oatly燕麦奶的火爆受到质疑，被戏称是“新中产的智商税” 。
【咖啡|星巴克又收割了一波“智商税”！估值100亿美金 燕麦奶市场爆发了？】其实，包括燕麦奶在内的植物蛋白饮品，在国内并不是什么新概念，它们有着另一些遥远又亲切的中文名——杏仁露、核桃露、椰奶……更不用提最基础的植物奶，豆浆 。
Oatly燕麦奶的风靡搅动了多年来陷入增长停滞的国内植物蛋白饮品市场 。
一方面，传统企业开始下注，伊利、蒙牛、统一、达利、农夫山泉、维维等乳品及饮料集团先后入局，甚至家电品牌九阳也推出了磨豆匠系列盒装豆奶 。
另一方面，新玩家不断涌现，且引起资本市场的关注 。小麦欧耶、oatoat、每日盒子、奥麦星球等植物蛋白饮品创业品牌均在2020年获得融资 。其中，oatoat成立于2020年5月，至今运营不到一年，已经完成了三轮融资 。
与传统企业相比，这些新品牌采取了与Oatly类似的策略，包装颜值更高、擅长网络营销、适用场景更宽泛，自然也更受年轻消费者和资本的喜爱 。
天猫新品创新中心发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》显示，2020年我国植物蛋白饮料市场增速高达800%，购买人数上升900%，在饮料市场中成长贡献15.5%，排名第三 。
可以预见，随着消费者对植物蛋白需求的增长和更多品牌的进入，这一领域仍有广阔的发展空间 。
不过，从目前植物蛋白饮品的市场份额来看，仅占软饮市场的7%，低于包装水、传统牛奶、果汁、功能饮料、碳酸饮料、固体饮料以及茶饮料，仅高于风味饮料和咖啡饮料，谈市场爆发还为时尚早 。
回到燕麦奶品类，无论是Oatly还是国产品牌，当下最需要做的是共同建立品类认知，提高市场份额 。
咖啡|星巴克又收割了一波“智商税”！估值100亿美金 燕麦奶市场爆发了？
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