为什么说负利率时代一定会到来？( 二 )
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（幸福是对比出来的）
可是 ， 随着中国经济的增速放缓 ， 我们迟早也会像这些国家一样 ， 慢慢进入低利率的时代之中 。
1.5%离0%的差距 ， 给到我们降息的空间其实已经不多了 ， 而且这空间总有用完的一天 。
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中国可以尽量避免/快速进入/到负利率时代 ， 但无法避免走向负利率时代 。
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负利率下无处可逃
那么负利率到底会给我们带来哪些影响呢？
举个例子 ， 在负利率的趋势之下 ， 国家的经济会进入全面低迷阶段 ， 典型的例子就是日本 ， GDP增速已经近20年不到1% ， 发展几乎停滞 。
此外 ， 养老金也会快速崩盘 ， 现行养老金的机制是现付现结 ， 如果利率呈负数的话 ， 那就基本上没什么可以运作的空间了 ， 甚至若干年后还会造成领的钱比较的钱还少的情况 。 具体的背后逻辑我在前几天的文章《延迟退休到底意味着什么？》有相当详细的讲解 。
当然这些比较宏观层面的东西可能离我们还有点远 ， 那么我就拿老百姓最直观的感受来说 ， 就是钱没地方可以放了……
如今把钱放在银行里 ， 银行会给到我们利息 ， 年初放进去100元 ， 年末变成101.5元 。
负利率时代 ， 把钱放进银行 ， 银行还要倒收你的钱 ， 年初放进去100元 ， 年末可能就变成99元 。
受影响的而且不只是存款 ， 所有和基准利率挂钩的固收类理财产品都会受到影响 ， 靠利率吃饭的债券市场也会相应萎靡 。
简而言之一句话总结就是 ， 无风险的收益基本没了 。
那不是还有有风险的收益吗？不好意思 ， 也没有了 。
在金融圈 ， 一直有着负利率利好股市等权益类资产的说法 。
因为这是有一定的逻辑的：当大众无法忍受负利率的存在时 ， 就会尝试把资产投入股市去赚取有风险的收益 ， 大量热钱涌入股市 ， 造成股市兴盛 。
所以有不少没被市场的变化莫测教训过的 ， 或者即使被教训过 ， 仍旧自负不已的人就会天真的以为在负利率的市场下 ， 自己可以通过投资股票从而获利 。
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但残酷的现实是 ， 大量热钱涌入市场所造成的兴盛只是一时的 ， 低利率的环境却是长久的 ， 牛市可能会持续一到两年 ， 但不牛的市场可能要持续几十年 。
在【中国金融40人论坛】举办的第二届金融外滩峰会上中再资产的党委书记于春龄旗帜鲜明地提出了 ， 低利率下 ， 没有资产能独善其身的观点 。
【中国金融40人论坛】属于中国社科研究院评选出来的核心智库 ， 其演讲的含金量可想而知 。
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在演讲中于春龄大佬列出了美国市场的长期走势 ， 点出了长期视角来看 ， 股债同涨同跌的现象 。
“短期看 ， 利率下行让债权配置乏善可陈 ， （股票等）权益配置激情澎湃 。 这符合资本追逐收益的基本经济规律 。 ”
“但放到同一市场下 ， 以更长维度看 ， 股债是同体的……”
“如果利息低到一定程度的时候 ， 不仅交易无法进行 ， 借贷关系亦无法维持 。 当借贷关系无法维持的时候 ， 股权投资就能独善其身吗？当然不能 。 ”
于春龄大佬的观点很直白——低利率主要是因为低增长 ， 低增长下的股市只能靠市场的情绪撑起一时 ， 却撑不起一世 。
所以靠投资股市来逃避利率下行是一个伪命题 ， 利率下行之下任何资产都无处可逃 。
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