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鲁证期货|好书连载之《农产品期货》| 天然的蛋白质补品——大豆（二）


鲁证期货|好书连载之《农产品期货》| 天然的蛋白质补品——大豆（二）
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年年岁岁花相似
（豆粕消费的季节性）
北粳南籼 ， 纵横交错（稻米的流通）
豆粕是棉籽粕、花生粕、菜籽粕等12种动植物油粕饲料产品中产量最大、用途最广的一种 。 作为一种高蛋白质 ， 豆粕是制作牲畜与家禽饲料的主要原料 ， 且不易被替代 。 此外 ， 豆粕还是制作糕点食品、健康食品及化妆品和抗菌素原料 。
当豆粕价格过高的时候 ， 饲料企业就开始减少饲料配方中的豆粕添加比例 ， 增加杂粕的用量 。 以猪配合料为例 ， 一般蛋白豆粕的添加量为10%—30% ， 当豆粕价格偏高 ， 杂粕替代就会增加 ， 但棉粕中的游离棉酚和菜粕如果处理不当 ， 可能含有的硫代葡萄糖甙、丹宁、植酸、芥子碱等抗营养因子都会降低饲料品质 ， 所以杂粕替代量理论上只有5%—10% 。 这就保证了每年豆粕的需求不会因为价格大幅升高而出现大幅下降 。
过去20年中国大豆进口量不断增长 ， 到目前中国每年消费的大豆80%左右依靠进口供应 。 因此大豆压榨厂产能多集中于沿海省份 ， 主要集中于广西、广东、江苏、山东、河北和辽宁等地区 。 经过压榨生产的豆粕 ， 将从沿海地区运送至内陆省份生产饲料 ， 以满足全国各地的消费需求 。
由于美国和巴西是中国大豆进口的最重要来源国 ， 两个国家每隔6个月会有大豆收割供应给世界市场 ， 因此中国大豆进口具有明显的季节性特征 。 在巴西和美国大豆收割后大概两个月时间 ， 中国的大豆进口量会较大 ， 比如每年的5—8月大量进口巴西大豆 ， 11月至次年1月大量进口美国大豆 。 进口量较低的月份除出口国家供应原因 ， 还有中国需求的季节性因素影响 。
中国养殖产业需求每年具有明显的季节性特征 ， 每年春节之后的时间是饲料消费的淡季 ， 因此豆粕的需求每年最低 ， 中国的大豆进口量和工厂压榨量也相对较低 。 伴随需求逐渐回升 ， 工厂的压榨水平在之后的月份里不断升高 。 春节之前的几个月是每年饲料消费的旺季 。 压榨厂会根据每年的需求季节性特征安排规划生产 ， 因此工厂的大豆压榨量会表现为比较明显的季节性特征 。
最常用的食用植物油
（豆油的消费）
北粳南籼 ， 纵横交错（稻米的流通）
豆油取自大豆种子 ， 与大豆豆粕一样 ， 是大豆的压榨产品 。
豆油在世界植物油生产和消费中占有重要地位 。 近年来 ， 世界豆油产量和消费量均呈现上升态势 。 豆油产量居世界植物油产量的第二位 ， 约占28% 。 在世界植物油贸易中 ， 豆油贸易也占有举足轻重的地位 。 2018年世界豆油产量为5700万吨 ， 仅次于棕榈油 。 豆油贸易量占世界植物油总贸易量的15% ， 居各类植物油的第二位 。
豆油在中国的地位更高 ， 2018—2019年度 ， 中国大豆油总供应占所有植物油总供应的45% 。 在中国 ， 豆油是每年消费量最大的植物油商品 ， 而且豆油的供应有95%是在国内压榨生产的 ， 进口供应仅占5%左右 。
豆油的生产全部由大豆压榨而成 ， 因此世界大豆主产国即是豆油主要供应源头 。 中国2000—2010年每年进口豆油200万—250万吨 。 近几年随着大豆进口量逐渐增加 ， 中国压榨生产的豆油不断增多 ， 无须继续大量进口豆油满足消费 ， 因此豆油进口量近几年在60万—80万吨 。
国际能源价格对植物油价格存在很大影响 。 生物柴油是指植物油与甲醇或乙醇经酯转化而形成的脂肪酸甲酯或乙酯 ， 可作为燃料使用 。 近20年 ， 生物柴油对豆油的消耗量可以说从无到有并且不断扩大 ， 目前工业消耗量占豆油总产量近20% ， 棕榈油炼化生物柴油的比例甚至高达27% 。 一旦原油价格上涨 ， 生物柴油产量很容易迅速提高 。 因此 ， 豆油具有生物能源炒作属性 。
大连商品交易所的豆粕及豆油期货合约
北粳南籼 ， 纵横交错（稻米的流通）
大连商品交易所于2000年推出了豆粕期货合约 ， 并于2006年推出了豆油期货合约（见下表） 。 至此大豆压榨环节原料和产品的期货合约得到完善 ， 满足了加工和消费企业的避险需求 。 2017年3月31日大连商品交易所又推出豆粕期货期权合约 。 豆粕期货期权的推出 ， 不仅顺应了接轨全球期货市场的要求 ， 而且为国内豆类生产、加工和消费企业提供了风险规避的工具 。
表大连商品交易所豆粕期货及豆油期货合约

鲁证期货|好书连载之《农产品期货》| 天然的蛋白质补品——大豆（二）
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【鲁证期货|好书连载之《农产品期货》| 天然的蛋白质补品——大豆（二）】（来源：中国期货业协会）
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