业务|券业高光时代！前三季度135家券商净利增超四成
财联社（北京 ， 采访人员高云）讯 ， 证券业今年前三季大丰收 ， 营收、净利润同步激增 。
中国证券业协会最新发布证券公司2020年前三季度经营数据 ， 财联社采访人员对相关数据对比发现 ， 135家证券公司2020年前三季度实现营业收入3423.81亿元 ， 同比增31.08%；实现净利润1326.82亿元 ， 同比增42.51% 。
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天风证券认为 ， 创业板注册制改革顺利落地 ， 下一阶段将迎来全面注册制 ， 券商将直接受益于此 。 同时 ， 提升交易活跃度与鼓励中长期资金入市的政策仍然值得期待 。 供给侧改革也将重塑证券行业竞争格局 ， 券商投行、资管、自营等业务集中度提升 ， 头部券商估值溢价预计将凸显 。
行业经纪收入突破900亿 ， 投行收入增近五成
从各主营业务条线来看 ， 代理买卖证券业务净收入（含交易单元席位租赁）900.08亿元 ， 同比增43.94%；投行业务收入514.18亿元 ， 同比增49.87% ， 投行业务中证券承销与保荐业务净收入431.58亿元、财务顾问业务净收入50.62亿元、投资咨询业务净收入31.98亿元；资产管理业务净收入212.64亿元 ， 同比增11.54%；证券投资收益（含公允价值变动）1,013.63亿元 ， 同比增15.35%；利息净收入445.60亿元 ， 同比增28.27% 。
从各主营业务贡献来看 ， 自营业务是券商收入第一贡献力量 ， 投资收益收入占比29.61% ， 同比下降4.04个百分点；经纪业务是券商收入第二大贡献力量 ， 经纪业务收入占比26.29% ， 同比提升2.35个百分点；投行业务收入占比15.02% ， 同比提升1.88%个百分点；资管业务收入占比6.21% ， 同比下降1.09个百分点；利息净收入占比13.01% ， 同比下降0.28个百分点 。
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根据中国证券业协会数据 ， 财联社采访人员核算后发现 ， 截至2020年9月30日 ， 135家证券公司总资产为8.57万亿元 ， 同比增22.08%；净资产为2.24万亿元 ， 同比增12.56%；净资本为1.79万亿元 ， 同比增10.49%；客户交易结算资金余额（含信用交易资金）1.56万亿元 ， 同比增21.88%；受托管理资金本金总额11.23万亿元 ， 同比下降11.64% 。
本次证券公司统计数量增至135家 ， 相较去年同期增加4家；126家证券公司实现盈利 ， 同比增加7家 。
上市券商业绩优秀 ， 机构预计行业全年收入将超过4800亿
A股上市券商是券业的优秀代表 ， 据东财Choice数据 ， 2020年前三季度40家上市券商(不包括参股券商的上市公司)共实现营业收入3818.24亿元 ， 同比增长28.26%；实现归属于母公司股东的净利润1204.68亿元 ， 同比增长40.24% 。
上市券商累计计提信用减值损失170.3亿元 ， 较19年同期增加81% 。 第三季度单季计提信用减值损失57.2亿元 。 其中 ， 中信证券单季度计提信用减值损失30亿元 。 根据中信证券披露的信息 ， 买入返售金融资产依然是计提信用减值损失的主要业务 。 天风证券研报认为 ， 判断信用减值损失存在回拨的可能性 ， 现阶段计提充分的信用减值损失能为下一阶段发展奠定扎实的基础 。
天风证券对券商三季报业绩解读认为 ， 券商整体业绩方面 ， 交投活跃与投行项目放量 ， 经纪、投行业务收入增速明显提升；资产质量方面 ， 计提信用减值损失在一定程度影响净利润率；业务分析 ， 经纪与投行提振业绩 ， 投资收益稳步增长 。
天风证券对券业全年业绩展望称 ， 预计2020年证券行业将实现营业收入4869亿元 ， 同比上升35.1%；证券行业将实现净利润1802亿元 ， 同比增长46.4% 。 预计全行业的ROE为8.4% ， 年末净资产将达到2.15万亿元 ， 同比增长6.4% 。
【业务|券业高光时代！前三季度135家券商净利增超四成】东方证券认为 ， 短期来看 ， 业绩为王 。 虽然当前证券行业的业绩表现仍具备较高的Beta属性 ， 但是券商个体间业绩分化的日趋加剧 ， 尤其是随着券商月报制度的取消与业绩透明度的下降 ， 需重点关注业绩有持续成长性和预期差明显的券商 。 中长期来看 ， 资本市场的深化改革与扩大开放无疑将是未来行业的主基调 ， 证券行业尤其是龙头券商将持续享有全面且确定的政策利好 。 在证监会推动打造航母级券商以及行业新一轮合并浪潮的大背景下 ， 马太效应凸显 ， 强者愈强 。
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