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MOM|MOM操作指引将满周年，产品迎来复苏期，6家基金上报公募MOM，存量私募MOM增至27只( 二 )


该内部人士认为 ， 目前MOM基金在市场上的可接受度较高 。 除按照《指引》规范运作的MOM基金外 ， 市场上还有一些私募基金做MOM式投资 。 他指出 ， 这些私募基金的MOM式投资主要是遴选管理人不严格 ， “谁愿意给收益 ， 就给谁操作” ， 但目前来看 ， 这一市场并非很大 。
至于私募基金的MOM式投资规模较小的原因 ， 该内部人士认为 ， 在操作层面 ， 私募基金MOM管理人下达指令 ， 子账户的私募管理人执行 ， 资金作为一个整体投MOM基金 ， 无法做结构化操作 。 所以 ， MOM账户不能接优先结构的银行信托机构资金 。 MOM基金强化管理人的头部效应 ， 公募基金管理人和较大的私募基金管理人不愿意屈尊去给MOM管理人操作 ， 因为他们有自己的渠道 ， 更愿意单独发产品 ， 不愿意和人拼盘 。
中电投先融期货总部业务部总助王鹏向财联社采访人员表示 ， 目前私募资金的MOM投资主要投资于期货市场 ， 暂时不存在证券类MOM基金 ， 主要是因为期货MOM可加5-10倍杠杆；其次 ， T+0交易也能确保随时平仓 ， 更容易做好风险防控 。
对于风控 ， 王鹏认为 ， 期货MOM在风控上有独特的优势 ， 子账户和主账户双层风控 ， 更能保障资金安全 。 另外期货MOM账户的底层数据更透明 ， 可以获得每日交易的底层数据 ， 通过对数据的分析 ， 做到更好的事前、事中、事后风控 。 也可根据数据定期复盘 ， 防止策略漂移 。
MOM基金或迎来增长
据中信建投研报 ， 1980年美国罗素投资第一次使用了MOM模式 ， 在对美国的优秀投资管理人的研究基础上实现对多元资产、多元风格、多元投资管理人的选择和监控 。 平安罗素于2012年发行我国第一款MOM产品 。 MOM模式复杂的投资产品供给满足了投资者的多元化需求 ， 这种投资能获取长期、稳定的超过市场平均水平的收益 。
中信建投研报认为 ， MOM模式是成长型市场向成熟型市场转变的重要推动因素 。 这一金融创新模式 ， 向机构投资者提供多元投资管理人产品 ， 丰富了国内投资产品线 ， 还将推动国内资本市场进一步发展 。 回顾MOM在全球市场的发展 ， 零售型MOM是发展的趋势 。 因此银行理财子公司在采用MOM模式的时候 ， 可以先从机构投资者着手 ， 然后逐渐发展零售市场 ， 以此获得长期稳定的投资回报业绩 。
同时 ， 中信建投研报提示 ， 在MOM投资的过程中也不能忽视风险 。 对于MOM模式来说如何挑选符合要求的投资顾问是最关键的 ， 投资顾问是“人” ， 可能会存在较多的不确定性 ， 采用MOM模式的银行理财子公司可能要在挑选、追踪优秀基金经理人下非常多的功夫 ， 做好风控才行 。 国外的采用MOM的基金的管理费用往往也是比较高的 ， 因此对于银行理财子公司来说 ， 如何在节约成本的条件下选择好的经理人是重中之重 。
前述券商内部人士认为 ， 目前限制MOM基金进一步扩大规模的主要问题是作为最大资金方的银行尚未参与 。 因为MOM模式在国内相对较新 ， 银行接受该模式还有一个过程 ， 另外银行资金池投向也有一个过程 。 只要银行作为管理人参与进来 ， 以其庞大的客户基础 ， 谈判能力强 ， 未来前景广阔 。
（责任编辑：李显杰 ）


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