江苏龙网

  1. 首页 > 资讯 > >

中国财富网|保险股AH股估值悬殊背后是两地市场投资思路不同

中国财富网|保险股AH股估值悬殊背后是两地市场投资思路不同
文章图片
近日 ， 据有关媒体报道 ， 摩根士丹利发布报告重新调整新华保险H股（1336.HK）预测 ， 以反映对公司第三季业绩预期 ， 将其目标价由29港元调至28港元 ， 维持“减持”评级 。 目前 ， 新华保险H股价格在32港元一线 。
值得关注的是 ， 新华保险H股股价为A股（601336.SH）股价的一半左右 ， A股价格11月10日最新收在58.79元 。 今年下半年以来 ， 新华保险A股迎来上涨行情 ， 高点曾至70元以上 。 新华保险三季报发布后 ， 多份内地券商研究机构给予买入、增持评级 ， 一些机构还给予强烈推荐 ， 目标价格从78元到87元不等 。
截至11月10日 ， 新华保险的A股较H股溢价率为111% ， 在全部129家AH两地上市公司的溢价率排名中处于第57位 ， 属于溢价率比较高的一家上市公司 。 由于A、H股价格存在巨大差距 ， 有投资者还趣称“这还是不是同一家公司了” 。
保险股两地估值差异较大的 ， 还有中国人保、中国人寿 。 中国人保的A股较H股溢价超过220% 。 在互动平台上 ， 经常有投资者询问关于中国人保H股股价如何提振的问题 。 此外 ， 中国人寿A股溢价率也达到了180% 。
对于两地研究机构的估值分歧 ， 一位非银研究员对证券时报采访人员表示 ， 虽然是同一家公司 ， 但内地市场和港股市场的投资思路相差很多 。 港股本地资金少 ， 大部分都是长线资金 ， 对保险股来说 ， 如果在公司治理、长逻辑、业务质地方面有瑕疵的话 ， 股价会大打折扣 。
在港股市场的保险板块中 ， 估值较高的是友邦保险 ， 市值超过1万亿港元 。 该公司今年中期的内含价值约595.74亿美元 ， 约4600多亿港元 ， 市值是内含价值的约2倍 。 这明显比其他保险股以内含价值计算的估值水平要高 。 比如 ， 同为纯寿险标的的中国人寿、新华保险的市值分别是其内含价值的约0.98倍、0.66倍 。
【中国财富网|保险股AH股估值悬殊背后是两地市场投资思路不同】上述非银研究员认为 ， 港股市场对友邦保险的认可主要源自两方面：其一是公司历史业绩证明自身稳定的财务表现；其二是已开始在内地扩张 ， 将复制成功经验 。
友邦保险最新公布的三季度业绩显示 ， 公司前三季度新业务价值受疫情影响同比下滑34% ， 但第三季度新业务价值环比上升22% ， 相较上季度有了增长 。
近期 ， 友邦保险在国内转制为友邦人寿后已开始获批筹建新的分支机构 ， 比如获批筹建了四川分公司 。 友邦保险集团首席执行官兼总裁李源祥表示 ， 这将是友邦在中国西部的首家分公司 ， 亦是拓展友邦中国地域覆盖宏图大计的第一步 。 友邦人寿目前在上海、北京、广东、深圳、江苏、天津和河北设有分支机构 。


    推荐阅读


    上一篇：小鸟|男子去上班，发现公司大楼前全都是死亡的小鸟，原因让人痛心

    下一篇：问董秘|请问贵公司主要收入涉及哪些行业？都有哪些收入？，投资者提问：董秘你好