美剧去哪看|抄功课的, 许多都亏钱了
假如一个地方 ， 风光无穷 ， 但危险相伴 ， 理性的决议计划当然是敬而远之 ， 究竟 ， 正人不立危墙之下 。
这句话如用于市场 ， 合适不外 。 一如查理芒格所言：假如知道我会死在哪里 ， 那我将永远不去那个地方 。
但是 ， 近几年的A股 ， 表现出来的 ， 却是逆向的投资逻辑：机构抱团再抱团 ， 直到最后的疯狂 。
所以许多投资者引申出来便是“抄功课” ， 抱团的趋势下 ， 散户们半途上车补票 。
1
抄功课真的好吗？
每逢各个财报表露季度 ， 公募基金、险资、社保、QFII等的持股动向也都浮出水面 。 明星基金经理的最新仓位、调仓路径也随之曝光 。 一大批人盯着高瓴、冯柳以及一些明星基金经理的仓位进行跟踪和研究 。
这就类似于学校上 ， 学渣把学霸的功课拿来抄 。
首先 ， 业绩表露期的滞后性 ， 上市公司业绩表露均是每个季度的固定时间 ， 而各个机构动作均在在该季度的加仓、建仓或者买进 ， 在真正明牌之时 ， 股价已经被炒高 。
其次 ， 许多机构的买入接货走的是大宗交易 ， 这样的好处一方面不会影响当天股价异动 ， 最重要的是 ， 大宗交易基本上都是存在折价 ， 这样机构就有一定的利润垫 。
这里最好的例子便是冯柳 ， 作为市场最好、最着名的基金经理之一 ， 每一次的动作均是格外引人注意 ， 正因如此 ， 冯柳的大宗交易席位：国信证券(002736,股吧)深圳振华路营业部 ， 也是直接暴露在外人眼中 。
该营业部最大的动作便是买入游戏股世纪华通(002602,股吧) ， 基金君在《这只股 ， 让冯柳亏的有点多》 ， 全面复盘冯柳在世纪华通这家公司的动作明细以及大致成本价 。 可以看到冯柳每次通过大宗交易买入世纪华通均有近10%的折价 ， 在当时总共持有市值达50多亿元 ， 是冯柳当时的第一重仓股 。
这段时间 ， 世纪华通的股价表现非常萎靡 ， 高位回撤近50% ， 在三季度报表露 ， 世纪华通十大流通股股东里面并没有冯柳的身影 ， 也就是说冯柳在第一、二季度建仓 ， 在第三季度早已离场 。
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作为市场当中的散户 ， 随风效应产生的模式：股票买入之后 ， 浮盈或浮亏 ， 一段时间之后 ， 要么浮亏割肉不看 ， 或者耗费时间等待回本 ， 眼睁睁看着其他股票上涨 ， 一回本就卖出股票 ， 然而股价开启新的行情 。 这样的死循环 ， 入到亏本-割肉 ， 亏本-回本-卖出 ， 实在许多泛起在散户”抄功课“模式当中 。
所以 ， 抄功课真的好吗？
2
亏钱的怪圈
贵州茅台(600519,股吧)作为A股价值投资的典范 ， 跟着近几年机构抱团行情 ， 龙头股的趋势上涨被许多人称”茅“ 。 好比酱茅、奶茅、药茅、猪茅 。 但是就是这些各行各业的龙头股 。 但是 ， 近段时间跟着业绩期表露 ， 这些行业”茅“ ， 却是让人大跌眼镜 。
来看几组图：
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上述个股的图几乎大概30%左右的回撤 ， 而且机构调仓的动作越来越频繁 ， 天天泛起机构股的闪崩 ， 比以往更常见 。 上述均是机构扎堆的个股 ， 为什么会泛起半个月大回撤的原因呢？
最大的原因便是业绩预期和股价涨的太快的矛盾 ， 纠其一点便是估值题目：业绩表现出来的增速支撑不了其公司的估值 。
好比海天味业(603288,股吧) ， 在2020年 ， 海天味业市值坐上了“火箭” ， 从3000亿元到4000亿元用了九个月时间；从4000亿元到5000亿元 ， 海天味业仅用了两个月时间 。 一路超越了房地产龙头万科、家电龙头美的团体和中国石化(600028,股吧) 。
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