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Wind资讯|可转债熔断潮再现！脱离正股基本面，需谨防风险


上周可转债持续火爆 ， 尤其是10月23日早盘有20只以上可转债上涨达20%被临停 ， 本周一火爆继续 ， 熔断频现 。 此外今年新债上市表现较佳 ， 后续还有较多机会 ， 值得期待 。
// 可转债火爆继续 //
上周五10月23日 ， 早盘10点前可转债市场现满屏上涨超过20%并触发熔断停牌情景 ，10点以后交易逐渐恢复时 ， 各可转债开启大分化 。 有可转债继续上涨达30%触及第二次熔断 ， 恢复交易后继续暴涨 ， 甚至最高实现翻倍 。 有的可转债则冲高回落 ， 一度出现下跌 。
异常火爆后 ， 对于市场炒作乱象 ， 10月23日晚间上交所、深交所先后发声 ， 对涉及异常交易行为实施监管 ， 此外机构也反复提示风险 。
本周火爆炒作仍继续 ， 截至收盘 ， 盘中有26只可转债遭到资金追捧 ， 一度上涨20%并触发熔断临停 。
不过可转债的爆炒 ， 实际上已经脱离正股股价基本面 ， 由于可转债可以T+0 ， 资金盘中博弈更剧烈 ， 价格波动也非常剧烈 ， 投资者一不小心可能出现巨额的亏损 。
Wind资讯|可转债熔断潮再现！脱离正股基本面，需谨防风险
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// 监管有所收紧 //
10月23日晚间 ， 证监会进一步完善可转债制度：
1、明确发行条件和程序 。
2、要求证券交易场所根据可转债的风险和特点制定交易规则 ， 防范和抑制过度投机 。
3、进行程序化交易的 ， 要符合证监会规定并向证券交易场所报告 。
4、要求证券交易场所制定投资者适当性管理制度 ， 证券公司对客户的投资者适当性进行核查评估 ， 引导投资者理性参与可转债交易；防范强赎风险 ， 加强对发行人行使强赎权行为的监管和规范 。
5、加强风险监测 ， 要求交易所建立跨品种监测机制 ， 并制定针对性的异常波动指标 ， 及时采取有关处置措施 。
6、结合可转债自身的特点以及实际监管经验 ， 对临时披露事件进行了详细规定 。
7、完善转股价格确定和调整机制 ， 加强对转股价格以及价格修正行为的规范 。
8、加强可转债持有人权益保护 。
【Wind资讯|可转债熔断潮再现！脱离正股基本面，需谨防风险】// 今年可转债发行创历史新高 //
可转债火热 ， 今年发行数量也创历史新高 。 以发行日期来看 ， Wind数据显示 ， 今年10个月 ， A股上市公司发行可转债已经达到165只 ， 而去年全年发行也仅有128只 ， 大幅超过去年发行总数 。 而更早在2019年之前 ， 可转债年发行数量均只有两位数 ， 从未突破过100只 。 可见近两年可转债在加速发行 。 融资规模上 ， 今年可转债合计募资1892.58亿元 ， 较去年全年2689.79亿小不少 。 不过去年主要是浦发银行、平安银行、中信银行和江苏银行四家大规模发行1300多亿使得整体融资规模出现大幅提升 。 若剔除四家银行可转债外 ， 其余上市公司发行可转债规模并不大 。 可见今年可转债融资仍然很受上市公司欢迎 ， 依然是其不错的融资渠道之一 。
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// 可转债收益火爆 //
从上市首日来看 ， 今年以来已发行上市161只可转债 。 Wind数据显示 ， 161只可转债上市首日全部上涨 ， 整体平均收益率高达19.83% ， 可见中签回报率较高 。 除了8月4日上市的本钢转债收盘仅上涨0.07%外 ， 其余新上市的可转债首日行情都较好 。 其中有28只首日大幅上涨30%以上 ， 占比超17% 。 而绝大多数上市首日都能上涨10%~30% ， 仅有很小一部分涨幅不大 ， 低于20% 。
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// 后期打新一览 //
从发行进度上看 ， Wind数据显示 ， 目前有27家可转债发行已经获得证监会核准 ， 离上市发行比较近 。 预计发行总规模达635.57亿元 ， 其中9月23日获得证监会核准的大秦铁路即将发行的可转债规模最大 ， 预计达320亿 。 后期可转债打新有望从下表中产生 ， 值得关注 。


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