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数字|模样越来越清晰！一文读懂数字人民币究竟如何架构



财联社（北京 ， 采访人员姜樊）讯 ， 此前一直“犹抱琵琶”的数字人民币 ， 如今模样越来越清晰 。 在深圳试点之后 ， 央行数字货币研究所所长穆长春在第二届外滩峰会上再度深入解读 ， 数字人民币的大致框架也已经被描绘勾勒出来 。
数字|模样越来越清晰！一文读懂数字人民币究竟如何架构
本文插图

在此次穆长春的讲话中 ， 给市场带来了数字人民币最新的的定义：数字人民币是由人民银行发行的数字形式的法定货币 ， 由指定运营机构参与运营并向公众兑换 ， 以广义账户体系为基础 ， 支持银行账户松耦合功能 ， 与纸钞和硬币等价 ， 具有价值特征和法偿性 ， 支持可控匿名 。
穆长春强调 ， 在整个数字人民币生态建设过程中 ， 一定要保持公平竞争 ， 确保由市场来发挥资源配置的决定性作用 ， 充分调动市场各方的积极性和创造性 。 数字人民币的发行和流通 ， 涉及到社会的各方各面 ， 从来不是人民银行一家的事 ， 也不是某一个机构能够凭一己之力能够完成的事 。
在此背景之下 ， 究竟数字人民币是如何定位的 ， 又是怎么运行的？它与现有的数字支付体系又有什么区别 ， 未来将走向何方？
定位M0？不计息的数字人民币将杜绝超发
对于上述定义的重点 ， 穆长春说出了两个重点：一个是数字人民币是数字形式的法定货币；另外一个点是和纸钞和硬币等价 。 换句话说 ， 数字人民币主要定位于M0 ， 也就是流通中的现钞和硬币 。
再通俗一点讲 ， 数字人民币定位于M0 ， 实际上就大致等同于目前市面上流通的现金 ， 比如说纸币、硬币 。 唯一不同的是 ， 数字人民币是数字形式 。
从此前深圳市的经验来看 ， 数字人民币主要用于小额、零售支付 。 招联金融首席研究员董希淼表示 ， 此次可以使用数字人民币的商户 ， 包括商场超市、生活服务、日用零售、餐饮消费等四大类型 ， 都与老百姓日常生活消费密切相关 ， 但不包括购房、购车等相对大额的支付场景 。 这主要是因为数字人民币定位为M0（流通中现金）替代 。
但无论是法偿性还是功能作用 ， 都与这些现金是一样的 。 也就是说 ， 现金能买什么 ， 在基础设施完善的情况下 ， 数字人民币也照样能买什么；现金需要遵守什么样的规章制度 ， 数字人民币也需要遵守 ， 比如同样规定额度限制的外汇 ， 与现金一样不计息 。

“数字人民币应该坚持央行中心化监管 。 ”对于监管 ， 穆长春表示 ， 数字人民币中心化管理 ， 有利于抵御加密资产和全球性稳定币的侵蚀 ， 防止货币发行权旁落 。 另外数字人民币中心化管理 ， 能够实现支付即结算 ， 可以提高商户资金的周转率 ， 对于解决中小企业的流动性问题 ， 包括融资难、融资贵的问题 ， 提升货币政策的执行效率 。 同时也有利于打破零售的支付壁垒和市场分割 ， 避免市场扭曲 。 中心化管理的体制下 ， 人民银行可以防范和打击洗钱、恐怖主义融资等违法犯罪行为 ， 有效地维护金融稳定 。
穆长春进一步解释道 ， 这意味着需要做到四个重点：一是统筹管理数字人民币发行额度 ， 保证100%的准备 ， 杜绝超发；二是要制定统一的业务标准、技术规范、安全标准和应用标准 ， 实现指定运营机构之间的互联互通 ， 避免支付壁垒 。 三是要统筹管理数字人民币的信息 。 四是要统筹建设数字人民币的发行基础设施 ， 实现跨运营机构的互联互通 ， 保证不会出现支付壁垒 。
“这就意味着 ， 发出多少数字人民币 ， 央行就要从市场上回收多少流动性 ， 而非像外界传闻的那样会无休止地超发货币 。 ”一位数字货币研究专家向财联社采访人员表示 ， 而数字人民币也与人民币一样 ， 是公共产品 ， 也是金融基础设施 。
银行负责兑换？股份制银行参与或是时间问题
与纸币一致 ， 数字人民币的双层运行体系：央行依然是发行数字货币的第一层 ， 指定的运营机构参与运营并向公众兑换则是第二层 。 在这两层运营体系之下 ， 数字人民币的运行模式也逐渐清晰 。


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