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项目|基建项目融资的12个渠道与36条红线( 二 )


（三）合理安排专项债及其他财政资金作为项目资本金 ， 最大限度撬动社会资本
2019年6月 ， 中办国办《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》明确 ， 符合规定的重大项目 ， 在评估项目收益偿还专项债券本息后专项收入具备融资条件的 ， 允许将部分专项债券作为一定比例的项目资本金 ， 但不得超越项目收益实际水平过度融资 。
同时鼓励地方政府通过统筹预算收入、上级转移支付、结转结余资金 ， 以及按规定动用预算稳定调节基金等渠道筹集重大项目资本金 。 允许各地使用财政建设补助资金、中央预算内投资作为重大项目资本金 ， 鼓励将发行地方政府债券后腾出的财力用于重大项目资本金 。 极大的提升了基建项目资本金的筹集能力 ， 基建项目可以充分利用专项债或其他财政资金作为资本金最大限度撬动社会资本 。
2019年9月国务院常务会议将专项债资金用于项目资本金的规模占该省份专项债规模的比例提升到20% ， 后来又调整到25% ， 并且对单个项目的比例没有限制 ， 可以将所有额度用于个别重点项目 。
（四）做好政府融资平台转型工作 ， 按照市场化原则进行融资
政府融资平台曾经是基建项目的主要实施主体 ， 因为基建项目的公益属性 ， 政府融资平台仍然会是基建项目的主要承建方 ， 但在政府融资平台完成市场化转型前 ， 金融机构不得向其提供融资 ， 其也不可做为专项债项目的项目主体 。
政府融资平台进行市场化转型方向之一是成为替政府施工承建公益性、准公益性基建项目的国有企业 ， 平台转型完成后就可以通过发行债券或申请金融机构贷款的方式进行市场化融资 。
发改委、财政部2018年联合发布《关于进一步增强企业债券服务实体经济能力严格防范地方债务风险的通知（发改办财金〔2018〕194号）》鼓励市场化运营的优质企业、优质项目开展债券融资 ， 进一步增强企业债券服务实体经济能力 ， 除纯公益性项目 ， 对于满足法定发债条件的融资平台 ， 可以通过发行企业债券融资 ， 市场化主体可以根据实际情况选择发行企业债、项目收益债、专项债等 。
此外 ， 转型后有施工资质的融资平台承建基建项目还可以向金融机构申请贷款 。 融资平台担任项目业主的除纯公益性项目 ， 可以申请项目贷款；融资平台担任项目施工方的可以申请流动资金贷款 。
对部分经营能力强满足法定条件的转型后融资平台还可以谋求上市 ， 在资本市场获取资金 。
（五）合规利用PPP模式 ， 吸引社会资本方参与投资
2019年3月7日财政部发布《关于推进政府和社会资本合作规范发展的实施意见（财金〔2019〕10号）》对PPP模式进行了全面的梳理 ， 整体上提升了PPP模式的监管力度 ， 规范后的PPP模式理清了PPP模式中的各种问题 ， 可以有效防止隐性债务的产生 ， 可以更好的发挥PPP模式的作用 ， 合规进行各种渠道的融资 ， 基建项目合规利用PPP模式可以最大限度发挥政府资本金的效能 ， 更好的吸引社会资本方的投入 ， 并通过发行地方债及配套融资获取资金 。 在公共产品和公共服务项目的投资、运营和管理 ， 充分发挥市场机制作用 ， 提高公共产品和公共服务供给管理与效率 。
（六）基建项目建设运营合规获取政府财政资金支持
根据2017年财政部发布的《关于国有资本加大对公益性行业投入的指导意见》 ， 鼓励地方政府通过安排预算资金、划拨政府资产等 ， 支持包括国有企业在内的各类主体更好地在公益性行业发挥作用 ， 发挥国有资本投资运营公司资本配置功能优化国有资本布局结构 。 将公益性的基建项目建设运营委托给市场化主体 ， 开拓项目的商业化价值 ， 放开市场化定价权利 ， 提高项目的运营能力、收益能力和融资能力 。
此外 ， 指导意见还鼓励中央企业对节能环保、科研以及党中央、国务院文件明确规定的其他公益性行业加大投入 。 政府在地方财政承受能力和中长期财政可持续的前提下 ， 可以采用投资补助、运营补贴、财政贴息等财政资金支持基建项目建设和运营 。


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