小阿说财经|苏州天禄未来成长令人堪忧，OLED持续吞噬LCD市场
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集微网消息近年来 ， 随着OLED显示技术的不断提升 ， 其应用范围逐步从手机领域拓展到电视、笔电、台式显示器等领域 ， 各领域的市场份额也不断提高 ， 对现有的液晶显示面板应用市场造成不小的冲击 ， 并蔓延致整个产业链 ， 而导光板便是其中的典型代表 。
众所周知 ， OLED面板拥有自发光的特性 ， 不像液晶面板需要背光源 。 而导光板是背光模组中的关键组件之一 ， 若OLED面板应用全面崛起 ， 液晶显示面板市场需求量将会减少 ， 而导光板产业势必会受到极大的影响 。
据笔者查询得知 ， 以导光板业务为主的苏州天禄光科技股份有限公司（简称：苏州天禄）前不久提交了IPO招股书 。 正如上文所提 ， 随着OLED显示市场不断吞噬LCD市场份额 ， 对于苏州天禄而言 ， 其未来经营发展令人堪忧！
受益全球LCD产业向中国大陆转移 ， 苏州天禄经营业绩迅速增长
据招股书显示 ， 苏州天禄是一家专业从事导光板研发、生产、销售的企业 。 公司现有导光板产品型号规格多样 ， 产品尺寸涵盖8寸至75寸 ， 厚度涵盖0.3毫米至3毫米 ， 可满足客户定制化的需求 。
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行业周知 ， 导光板是背光模组中的关键组件之一 ， 背光模组的下游应用为液晶显示模组 ， 可被广泛应用于不同尺寸的显示器、笔记本电脑、液晶电视等消费电子产品领域 ， 以及车载显示器、工控显示器、医用显示器、安防监控设备等各类新兴显示领域 。
根据下游行业应用的需求变化 ， 苏州天禄持续对各种应用领域客户开拓以及公司产能的提高 ， 带动了公司主营业务收入的持续增长 。 在笔记本电脑、平板电脑领域 ， 苏州天禄导光板产品目前已广泛用于联想、惠普、三星、戴尔等品牌；台式显示器领域 ， 该公司导光板产品已广泛用于微软、LG、戴尔等品牌；液晶电视领域 ， 其导光板产品已广泛用于小米、夏普、创维等品牌 。
从其近三年的经营业绩来看 ， 苏州天禄2017年实现营业收入为40,218.53万元 ， 到了2018年达到60,995.31万元 ， 同比增长51.66% ， 2019年其营收为63,824.55万元 ， 增速有所减缓 。
与之对应的是 ， 苏州天禄的净利润从2017年的2,180.66万元增长到2018年的4,483.69万元 ， 同比增长105.61%；到了2019年 ， 苏州天禄实现净利润8,277.29万元 ， 较2018年度上涨84.61% 。 整体而言 ， 苏州天禄的业绩呈现稳定增长的态势 。
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从产品应用类别来看 ， 苏州天禄的营收主要来源于台式显示器以及笔记本电脑业务 ， 2017-2019年以及2020年1-3月的占比分别为83.42%、77.75%、87.16%、82.04% 。 整体占比较高 。
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从其前五大客户来看 ， 2018-2019年以及2020年1-3月 ， 其前五大客户是京东方、中国电子、明基友达、瀚博高新以及中强光电 ， 客户较为稳定 。 尤其是对前两大客户京东方与中国电子的销售呈现逐年提升的趋势 。 2017-2019年 ， 苏州天禄对京东方的销售金额分别为1.28亿元、1.40亿元、1.54亿元；对中国电子的的销售金额分别为0.92亿元、1.08亿元、1.16亿元 。
事实上 ， 苏州天禄的快速发展 ， 主要受益于全球液晶面板产能向中国大陆转移 。 2016年 ， 我国大陆一年集中投资3,358亿元 ， 新增11条液晶面板生产线 ， 2016年底 ， 我国大陆面板总产能7,869.69万平方米 ， 其中TFT-LCD产能为7,788.32万平方米/年 ， 位居全球第三 。 2017年之后全球液晶面板主要新增产能大部分是在中国大陆 ， 新增的高世代线主要由中国厂商投资建设 ， 随着高世代的陆续投产 ， 大陆面板厂商全球市占率将超过50% 。
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