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要学会放下张磊：如果一家企业亘古不变，那么这种企业永远不值得投资


北京联盟_本文原题：张磊：如果一家企业亘古不变 ， 那么这种企业永远不值得投资
在2015年11月 ， 王刚谈到了滴滴大股东腾讯投资滴滴的细节 。 一开始腾讯投资并购总经理彭志坚邀约滴滴时 ， 滴滴是拒绝的 ， 王刚说：“我们是个极度没安全感的公司 ， 不考虑腾讯 ， 不想站队这么早 。 ”后来以“如果谈判 ， 我们希望跟马化腾直接谈”作为托词 ， 结果人家马化腾还真答应见面了 。 王刚又推辞：“我们还是不想见了 ， 因为我们知道见大佬还是有成本和代价的 。 ”结果彭志坚说我们不要额度了 ， 见个面吃个饭就好了 。
但是一见面 ， 在餐桌上一坐下来 ， 王刚和滴滴创始人程维就觉得味道不对了 ， 马化腾给出的条件简直是无敌的诱惑——不要董事会权利、投票权 ， 并且提供微信的流量 ， 如果滴滴失败了 ， 滴滴的股东还可以把股份卖给腾讯 。 最后 ， 王刚和程维反复斟酌 ， 还是决定“我们多要一点资源 ， 索性额度就都给他算了” ， 小马哥漂亮拿下对滴滴的投资 。
要学会放下张磊：如果一家企业亘古不变，那么这种企业永远不值得投资
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腾讯对滴滴锲而不舍 ， 归根到底还是因为滴滴解决了用户的痛点 ， 符绩勋分析：“滴滴解决了打车的痛点 ， 提高了效率 。 以前客户到路边招手打车 ， 可能花个十分钟、半小时 ， 而司机的空驶率又达到40％ 。 人们通过滴滴提高了效率 。 ”
判断一个企业的价值 ， 要看企业产品的差异化 ， 如滴滴 ， 他们有先发优势 ， 因而能够快速融资 ， 如同滚雪球 。 而作为后入者 ， 你就要考虑：“做这个产品的时候 ， 是否别人已经做了 ， 你是后发的 。 如果是后发 ， 我们就要看差别在哪里？你为什么能够比前三名或者前四名做得更好？你的价值差异化怎么释放出来？”
符绩勋一开始投资社区电商美丽说、小红书时 ， 看重的是“每天有多少单量？客单价是多少？以用户的黏性、用户花的时间作为标准 ， 看中的是日活跃用户数量 ， 用户花的时长、频次 ， 每天上来多长时间 ， 用户的评价” ， 而后来他看中的是它们的电商化 ， 即交易量 。 所以 ， 不同的阶段 ， 也有不同的考虑 ， 去看它发展的路径有什么不同 ， 迎合市场还是引领市场 。
投资者张磊首先是一个创业者 。 在2005年创办高瓴资本之前 ， 他的工作是担任中国地区第一任纽交所代表 ， 创办高瓴资本时用的是耶鲁大学投资基金办公室提供的2000万美元 ， 到2020年 ， 资产管理规模已达5000亿元 ， 投资企业包括腾讯、京东商城、大润发、蓝月亮、去哪儿网等 。
京东商城用5年的时间 ， 将自己互联网公司轻盈的身躯披上了沉重的盔甲 。 自建物流 ， 能够提高客户体验的美誉度、加快贷款回收 ， 也有利于融资 ， 最终提高电商的市场竞争力 。 京东连续亏损时 ， 张磊对它非常有耐心 ， “这种电商生意 ， 有一百万种方法可以死得很惨 。 我们就算赔掉三亿美元 ， 在整个基金里不过占两三个点 ， 对我来讲微不足道 。 我们要赌最值得相信的事情” 。 他希望即使“全世界所有的消费者、供应商都说京东傻” ， 京东也不要为了赢利 ， 过早改变公司的战略和思路 。
喜欢“做轻”的张磊 ， 并不怕重模式 ， “因为它有可能是形成你的竞争优势、你的差异化的地方 ， 你真正能够抓住用户的需求” ， 譬如京东 。
要学会放下张磊：如果一家企业亘古不变，那么这种企业永远不值得投资
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再看一个亏损更久的——亚马逊 。 2015年10月22日 ， 亚马逊发布2015年第三季度财报 ， 财报显示 ， 其第三季度净营收为254亿美元 ， 同比增长23％ ， 净利润为7900万美元 ， 较上年同期净亏损4.37亿美元 ， 实现扭亏 ， 连续第二个季度实现赢利 。 亚马逊赢利了 ， 众人奔走相告 。 要知道 ， 亚马逊已经连续亏损了20年 ， 但就是这样一个戴着亏损帽子的亚马逊 ， 股价居高不下 。


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