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宏观|秦洪看盘｜宏观环境渐趋宽松，A股市场以退为进

周四A股市场出现了缩量震荡的态势 。 其中 ， 半导体概念股跌幅居前 ， 从而使得科创50指数的跌幅达2.34% 。 不过 ， 纺织板块、染料板块等传统产业股的表现较为突出 ， 上证综指的走势相对强硬一些 。
热门股在退潮
就周四的盘面来看 ， 一个显著的特征就是前期热门股出现退潮态势 。 比如说新能源汽车板块在盘中出现了高开低走的格局 ， 比亚迪（002594）、宁德时代（300750）等龙头领涨品种均出现了高开低走的阴K线 。 再比如说抗疫产业链龙头品种的康泰医学（300869）、兼具半导体和光伏概念股的高测股份（688556）等个股跌幅居前 ， 从而使得短线A股交易型资金丧失了进击方向 ， 不仅使得成交量迅速萎缩 ， 而且还使得指数出现了调整的态势 。
与此同时 ， 部分核心资产股的三季度业绩相继明朗 ， 虽然业绩较佳 ， 甚至略超预期 ， 但由于此类个股在前期涨幅较大 ， 比如说迈瑞医疗（300760）等龙头品种在9月底以来 ， 仅仅数个交易日的涨幅就达到了10%甚至20% ， 如此就使得筹码有些松动 ， 一些配置比重较高的基金等机构资金也就有了小幅减仓的意愿 。 因此 ， 在周四盘面 ， 一些质地上佳、业绩突出 ， 但近期股价涨幅较大的核心资产股也出现在跌幅榜前列 ， 不仅是前文提及的迈瑞医疗（300760） ， 而且还包括顺丰控股（002352）、东方雨虹（002271）等个股 ， 由于此类个股的总市值均达到了数千亿级别 ， 所以 ， 它们的股价在盘中急挫 ， 的确对指数带来了较大的压力 。 如果再考虑到此类个股的标杆效应 ， 因此 ， 它们的调整也使得部分增量资金嗅出了主流机构的调仓意味 ， 从而放慢了建仓力度 。
【宏观|秦洪看盘｜宏观环境渐趋宽松，A股市场以退为进】宽松预期增厚
不过 ， 周四的指数虽然有所回落 ， 但A股市场的环境却渐趋乐观 ， 尤其是货币政策层面 。 一是9月的央行报告显示出货币政策仍在宽松的周期内 。 数据显示 ， 9月末 ， 广义货币（M2）余额216.41万亿元 ， 同比增长10.9% ， 增速分别比上月末和上年同期高0.5个和2.5个百分点 ， 这就意味着M2增速在经历了7月、8月的短暂回落后 ， 再度上升 ， 连续第7个月超过10% 。
二是随着猪价的回落 ， CPI数据再度回到1时代 ， 从而为货币政策提供了进一步的腾挪空间 。 而且 ， 从进口猪肉以及生猪存栏数据来看 ， 未来一段较长时间周期内 ， 猪价仍有进一步下行空间 ， 从而意味着物价压力开始大大放缓 。 巧合的是 ， 央行调查统计司司长阮健弘在日前召开的发布会上表示 ， 应当允许宏观杠杆率阶段性上升 ， 这些信息的叠加 ， 就意味着未来的货币政策相对温和 ， 至少意味着A股市场在未来一段相当长的时间内 ， 货币政策是相对友好的 ， 从而为A股市场的未来走势提供了乐观的氛围 。
如果再考虑到当前宏观政策层面的暖意等诸多信息 ， A股市场的中长期环境仍处于进一步改善的过程中 。 因此 ， 不能以周四的一个交易日的走势就判断A股市场再度回到调整周期 。 恰恰相反 ， 是多头以退为进 ， 以便寻找到发动秋冬行情的一个较佳契机 。 所以 ， 对后续走势来说 ， 仍宜乐观一些 。 在操作中 ， 一方面关注货币政策相对宽松的传统产业领域的龙头品种；另一方面则是继续沿着景气产业周期寻找龙头品种 ， 包括光伏、新能源汽车、生物医药、大消费等领域的龙头品种 。
(本文来自澎湃新闻 ， 更多原创资讯请下载“澎湃新闻”APP)


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