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穿搭日记|一只人均一签, 必赚! |基金实盘定投第47期，转债批量送钱,( 二 )


3.中长期盈利能力偏强 。 2015年-2019年 ， 公司加权ROE均值为15.658% ， 处于相对偏高水平 。 但是波动较大 ， 2015年-2019年处于景气期间 ， 目前处于下滑期 。
4.业务范围拓展 ， 潜力较大 。 公司通过收购深圳瑞湖 ， 并依赖自身技术 ， 已经实现了对TWS耳机、电子烟等的应用突破 。 目前加速布局可穿着消费电子和车载电子等领域 ， 且多个规划产能未来逐步落地 ， 业绩有望逐步回暖 。
2020年10月16日可转债打新——恒逸转债（黄金级）、金诺转债（质地一般）
恒逸转债 ， 申购代码070703 ， 交易代码127022 。
整体评价：黄金级 ， 内在价值112.4元 ， 按当前情况预计每签可以盈利160元 。
基本信息：AA+ ， 6年期 ， 转股折价1.29% ， 每张持有到期本息为108.9元（税后本息为107.12元） 。 发行规模20亿元 ， 每股配售0.5432元 ， 最低185股可确保中一张 ， 股权登记日为10月15日 。
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正股恒逸石化（000703） ， 化纤行业 ， 公司是全球领先的精对苯二甲酸(PTA)和聚酯纤维制造商 ， 是海内首家把握大容量直纺技术和两百万吨级PTA出产技术的企业 ， 目前为民营炼化龙头企业 。 公司依托长三角地区发达的工业集群效应 ， 率先实现了工业转型进级 ， 形成了精对苯二甲酸和聚酯纤维上下游产业链一体化和产能规模化的工业格式 ， 其产能规模、装备技术、本钱控制、品质治理和产品差异化等方面在同类企业中处于领先地位 。
2020年中报显示 ， 涤纶丝占营收的29.45% ， 毛利率13.17%；供应链服务占营收的24.81% ， 毛利率为3.43%；炼油产品占营收的22.95% ， 毛利率7.92%；其他收入占营业收入的22.79% ， 毛利率为17.35% 。 公司出口占营业收入的30.04% ， 毛利率为11.82% 。
投资风险：
1.所处行业周期性强 ， 本钱取决于石油价格 ， 产品则取决于经济增速与行业竞争格式 。 最近5年 ， 2015年和2018年扣非利润同比增速分别为-58.27%和-3.22% 。
2.负债率高企 。 2020年6月末的负债率为67.26% ， 处于偏高水平 。
主要看点：
1.目前处于盈利快速增长期 ， 2020年上半年营业收入和扣非净利润分别同比下降5.55%和增长63.78% 。
2.盈利能力强 。 2015年-2019年 ， 加权ROE均值为11.46% ， 处于偏高水平 。
3.现金流较为健康 。 除2019年外 ， 公司历年的经营现金流净额均为正数 ， 2020年6月末的现金余额为67.76亿元 ， 较为健康 。
4.估值适中偏低 。 当前市盈率和市销率分别为11.21和0.56 ， 分别处于22.8%和65.6%的分位数 ， 相对适中偏低 。
5.累计涨幅适中 。 今年低点以来累计上涨38.03% ， 短期涨幅适中 。
金诺转债 ， 申购代码370505 ， 交易代码123069 。
整体评价：质地一般 ， 内在价值118.1元 ， 按当前情况预计每签可以盈利150元 。
基本信息：AA- ， 6年期 ， 转股折价0.73% ， 每张持有到期本息为126元（税后本息为120.8元） 。 发行规模3.68亿元 ， 每股配售2.8159元 ， 最低36股可确保中一张 ， 股权登记日为10月15日 。
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正股川金诺（300505） ， 化工原料行业 ， 公司是专业从事磷化工产业链的股份制企业 。 公司通过对中低品位磷矿石浮选、硫铁矿制酸的附加功能延伸、能量梯级利用、湿法磷酸的分级利用等关键技术不断创新、改进 ， 完善从硫铁矿制酸、磷矿石的浮选至磷酸盐、磷肥产品出产、销售一体化产业链 ， 实现了低成本高品质的湿法磷酸出产 ， 形成了适合自身发展的“酸+肥+盐”相结合的独特产品线模式 ， 保证企业的可持续发展 。


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