江苏龙网

  1. 首页 > 人文 > >

YonBIP|靠传统业务200倍市盈率强撑股价用友网络定增加码“云”业务胜率几何？

今年以来 ， 疫情促使云平台需求爆发 ， 作为云服务提供商的用友网络 ， 股价也成了“风口上的猪” 。 但面对近200倍的市盈率 ， 公司如何真正解决业绩提升的问题 ， 目前仍需观察 。

YonBIP|靠传统业务200倍市盈率强撑股价用友网络定增加码“云”业务胜率几何？
文章图片
《投资者网》谢莹洁
随着云业务概念日渐火爆 ， 用友网络科技股份有限公司（下称“用友网络”,600588.SH）频频高调宣示“聚焦云服务主业”的信心 。 9月 ， 公司还宣布定增募资53.3亿元 ， 主要用于构建基于技术平台和商业应用的企业云服务平台 。
而另一面 ， 公司业绩仍以传统软件业务为支撑 。 2019年与2020年上半年 ， 该业务在营收中占比均在50%以上 。 在此期间 ， 公司在网络小贷、投资领域略有布局 。 值得注意的是 ， 公司今年上半年业绩大幅下滑 ， Wind数据显示的滚动市盈率已高达195倍 。
在云计算领域 ， 高增长与高盈利往往不能同时实现 ， 海外巨头中 ， 仅有亚马逊的云业务持续盈利 ， 公司进军这一领域 ， 是为了财务安全考量还是其它原因？公司如何看待业绩亏损难题？未来又如何面对激烈的市场竞争压力？《投资者网》近期就相关问题联系用友网络 ， 得到一些公司方面的说法 。
亏损难题待解
2020年7月9日 ， 用友网络盘中股价突破54元/股大关 ， 市值超过1700亿元 。 相比今年初的20元/股出头 ， 股价翻番 。
然而 ， 当8月末的中报出炉后 ， 用友网络股价已经大幅回调 。
2020上半年 ， 公司营收为29.5亿元 ， 同比下降11%；归母净利润约2560万元 ， 同比下降94.7%；扣非净利润亏损1670.77万元 ， 同比减少106% 。
报告期内 ， 公司毛利率为53.73% ， 2018及2019年同期为69%、66% 。 而在2013年之前 ， 用友的毛利率均达到80%以上 。
“受疫情影响公司部分大中型企业客户采购延后 ， 一些小微企业客户谨慎、减缓采购 ， 使得营收出现一定程度下降 ， 同时毛利率相对较低的业务占比提升 ， 使毛利率下滑 。 ”用友网络对《投资者网》解释称 。
在国内云计算市场 ， 高增长与高盈利往往难以并行 ， 如占据国内超四成公有云市场的阿里云至今未盈利 ， 2020一季度 ， 阿里云营收突破400亿元 ， 净利润亏损70亿元 。
在企业级SaaS市场 ， 金蝶于2012年开始云转型 ， 2020年上半年 ， 其云服务业务营收达到8亿元 ， 占总营收的57.5% ， 同样未能扭亏为盈 。
用友网络也面临相同的难题 。
此前在对深交所的问询函回复中 ， 用友网络表示 ， 近年技术服务及培训的需求增加 ， 该业务人工成本高毛利率低 ， 造成整体毛利率走低 。
云相关的业务 ， 被包含在技术服务及培训业务中 ， 2018年、2019年及2020年上半年 ， 相关业务毛利率为53.86%、48.3%、34.86% 。
市场竞争激烈
公开资料显示 ， 成立于1995年的用友网络以财务软件起家 ， 后转型ERP软件提供商 。 2015年起 ， 用友网络全面开启“云”转型 ， 确立了软件、云服务、金融服务三大业务板块格局 。
云业务点燃资本市场之际 ， 用友网络也启动了全新战略 ， 向云服务全力加速 。
9月5日 ， 用友网络发布非公开发行股票预案 ， 拟向不超过35名特定投资者发行不超过4.87亿股 ， 募资不超过53.3亿元 ， 约46亿元将用于用友商业创新平台 YonBIP 建设项目 ， 其余用于用友产业园（南昌）三期研发中心建设项目以及偿还银行贷款 。
根据资料 ， YonBIP是基于新一代的数字化、智能化技术 ， 构建基于技术平台和商业应用的企业云服务平台 。
“YonBIP以平台化服务、生态化发展为核心理念 ， 目标是服务超过千万家的企业客户、汇聚超过十万的企业服务的生态伙伴、连接超过亿人的社群 ， 实现千亿营收 。 ”用友网络表示 。


推荐阅读


上一篇：地产|明发集团子公司接连违规遭罚 债务高企偿债“压力山大”

下一篇：深圳|新使命新起点 改革开放再出发！专家深入解读深圳综改试点方案