企业价值的观察|公司扣非净利已连续4年下降，力帆股份实控人涉违规信披被立案( 二 )
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来源：摄图网
祸不单行 ， *ST加身
随着近年汽车和摩托车市场产能过剩 ， 力帆股份也面临较大了经营压力 。
2018年 ， 中国汽车产业首次出现负增长 ， 乘用车产销分别完成2352.9万辆和2371万辆 ， 比上年同期分别下降5.2%和4.1% 。 其中 ， 基本型乘用车（轿车）产销1146.58万辆和1152.78万辆 ， 同比下降3.95%和2.70% 。
在当年的年报中 ， 力帆股份分析 ， 中国十多年以来的乘用车市场红利已逐步消失 ， 消费者更为理性 ， 这对乘用车产品本身的要求又上升到一个全新的高度 ， 产品消费升级是大趋势 ， 品牌和产品都会向高端化发展 ， 市场竞争将更为激烈 。
受此影响 ， 力帆股份在2018年的扣非归母净利降幅高达1047% 。
祸不单行 ， 2019年国家公布汽车尾气排放政策 ， 提前执行国六标准 。 力帆股份产品准备不足 ， 导致2020年上半年无国六车型供应市场 ， 造成销售下降 。
2020年上半年 ， 受全球疫情影响 ， 国际贸易外部环境严峻 ， 出口业务大幅萎缩 ， 力帆股份产品出口业务上半年基本处于半停滞状态 。
终于 ， 数年的经营不顺 ， 在2020年8月形成了较负面的结果 。
8月24日 ， 力帆股份发布公告表示 ， 力帆股份于2020年8月21日收到重庆市第五中级人民法院送达编号为“（2020）渝05破申327号”的《民事裁定书》及“（2020）渝05破193号”《决定书》 ， 裁定受理债权人重庆嘉利建桥灯具有限公司对公司的重整申请 ， 并指定力帆系企业清算组担任力帆股份管理人 。 6月29日 ， 重庆嘉利建桥灯具有限公司向法院申请 ， 对力帆股份重整 ， 申请的原因是 ， 力帆股份不能清偿56.3万元的到期债务 。
同时 ， 根据《上海证券交易所股票上市规则（2019年4月修订）》（以下简称“《股票上市规则》”）第13.2.11条的相关规定 ， 力帆股份股票于2020年8月25日被实施退市风险警示 ， 股票简称改为“*ST力帆” 。
在10月13日发布的重大风险提示中 ， 力帆股份进一步提示 ， 公司被法院裁定受理重整 ， 存在因重整失败而被宣告破产的风险 。 如果公司被宣告破产 ， 公司将被实施破产清算 ， 根据《股票上市规则》第14.3.1条第（十二）项的规定 ， 公司股票将面临被终止上市的风险 。 另外 ， 即使公司实施重整并执行完毕 ， 但公司后续经营和财务指标如果不符合《股票上市规则》等相关监管法规的要求 ， 公司股票仍存在被实施退市风险警示或终止上市的风险 。
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