全球动力电池赛道“王者”之战
王座一旦坐上 ， 谁都不想放弃 。不久前 ， 有外媒报道LG化学计划于2020年12月将其电池业务独立拆分进行上市 ， 这意味着该业务在公司内部的战略地位再上一个台阶 ， 渴望释放最大势能参与全球动力电池王座的角逐 。据 SNE Research 数据显示 ， 2020 年1~8月全球动力电池市场韩系三剑客LG化学、三星SDI与SK创新异军突起 ， 纷纷杀入行业TOP5 ， 其中LG 化学更是反超昔日霸主宁德时代成功登顶 ， 不过2020年 8 月宁德时代的销量为 2.8GWh ， 又超过LG化学的2.4GWh ， 重回单月的榜首 。当下 ， LG 化学的总销量为15.9GWh ， 而宁德时代为15.5GWh ， 差距仅有2.5% ， 可见双方咬得颇紧 ， 2020年的最终销量王座仍有悬念 。LG化学凭什么参与王座的角逐？未来将面临来自中日韩竞争对手的哪些挑战？电池业务成为唯一亮点在动力电池的跃进史中 ， 松下堪称先驱 ， 2010年率先发明了适用于新能源汽车的方形锂离子电池 。但真正令动力电池走向大众 ， 还要等到2008年特斯拉横空出世 。特斯拉老兵、前电池技术总监科特·凯尔迪曾经公开表示：“特斯拉起初也尝试了市面上超过300种电池 ， 最终选择了松下的18650电池 。 ”彼时 ， LG化学获得雪佛兰的订单 ， SK创新仍在摸索 ， 而三星SDI才刚刚与博世联手一起涉足动力电池 。雪佛兰的电动车没有做起来 ， 特斯拉却成功了 ， 于是松下成为赛道的领跑者 ， 而LG化学则继续苦炼内功 ， 直到2015年才迎来分水岭 。那一年 ， LG化学锋芒毕露 ， 一个原因是与日本厂商的技术劣势被修正 ， 获得业界的认可 ， 譬如德国弗劳恩霍夫协会材料专家FelixHorch公开支持这个观点 。另外一个原因是获得奔驰青睐 ， 一跃成为其动力电池的供应商 。 据多家媒体报道 ， 奔驰原本渴望与日系厂商成为伙伴 ， 却碰了一鼻子的灰 ， 要么压根不想供货、要么与丰田走的太近、要么不想大笔投入 。至此 ， LG化学终于走上正轨 ， 而BBA也先后与韩系厂商结缘 。如今 ， 电池业务成为LG化学业绩的唯一亮点：据其2020年第二季度财报显示 ， 电池业务销售额为23.4亿美元 ， 营业利润为1.3亿美元 ， 创历史单季度销售额和营业利润之最 。
LG化学2020Q2财报数据一名私募从业者告诉锌刻度 ， LG化学旗下有四大业务线 ， 第一大业务是石油化工 ， 2020年油价低迷导致公司产品价格下降、销售额减少仅为27.4亿美元 ， 地位岌岌可危；第二大业务是锂电电池 ， 体量不断增长 ， 取代石油化工成为第一大业务似乎是早晚的事情 ， 而尖端材料、生命科学两大业务线的体量较小 ， 对业绩影响不大 。“LG化学以石油化工学起家 ， 老业务与新业务的交替难免会有内部摩擦 ， 拆分独立不但可以缓解矛盾 ， 也能集中精力专注动力电池业务 ， 另外与宁德时代的大位之争是一场持久战 ， 需要资本市场的输血奥援 。 ”该从业者如是说 。凭什么叫板宁德时代？宁德时代连续三年未逢敌手 ， 到了2020年却被LG化学暂时反超 ， 凭什么？一种观点认为国产Model 3销量强势 ， 推动LG化学动力电池出货量攀升 ， 据动力电池应用分会研究部数据显示 ， 2020年上半年LG化学在国内的装机量达到了2.5GWh ， 同比增长44764.1% ， 市场份额为14.2% ， 仅次于宁德时代的48.7% 。另外一种观点认为 ， 中国新能源汽车市场疲软 ， 据中国汽车工业协会数据显示 ， 2020年1~8月 ， 中国新能源汽车产销分别完成60.2万辆和59.6万辆 ， 同比分别下降26.2%和26.4% ， 宁德时代受到较大冲击 。上述观点都对 ， 不过最关键的是LG化学抓住了欧洲市场这个爆发点 。某国际投行分析师告诉锌刻度 ， 2020年欧洲新能源汽车市场坚挺 ， 销量反超了中国市场 ， 成为韩系厂商崛起的关键：“欧洲市场并非突然爆发 ， 是可预见的 ， LG化学们抓住了这个机会 。 ”该分析师进一步表示 ， 欧洲多年之前认为新能源的前景在于生物柴油而非电动化 ， 2015年大众因为部分柴油车尾气排放数据造假 ， 令生物柴油路线陷入了信任危机 。更为糟糕的是 ， 2018年欧盟发布了颇为激进的碳排放控制目标 ， 要求2025、2030年新登记乘用车二氧化碳排放要在2021年（95g/km）的基础上分别减少20%、45% ， 到了2019年4月 ， 《2019/631文件》将目标下调至15%（81g/km）、37.5%（59 g/km） ， 每超标1g/km罚款95欧元 ， 这意味着大众、PSA、雷诺、戴姆勒等车企面临数十亿欧元的罚款 。
欧盟发布了颇为激进的碳排放控制目标为了达标 ， 欧洲开启了电动化狂飙 。譬如大众2019年宣布将在未来10年内生产70款电动车 ， 再譬如德国宣布2019年年底宣布电动车补贴上涨25%～50%不等 。中国市场补贴在滑坡 ， 欧洲市场补贴在提升 ， 此消彼长之下结果不言而喻 。然而 ， 宁德时代绝大多数销量都在国内 ， 仅有5.6%用于出口 ， 这意味着天然存在短板 ， 而LG化学在韩国吴仓、美国霍兰德、波兰弗罗茨瓦夫与中国南京建设了4座工厂 ， 三星SDI、SK创新也欧洲也有布局 ， 近水楼台先得月 ， 均受益匪浅 。此外 ， 产能也是一个至关重要的因素 。公开数据显示 ， 截止2019年底 ， 宁德时代的规划产能为58GWh ， 而LG化学的规划产能为70GWh ， “产能爬坡需要一定的时间才能达到满产状态 ， 当纸面数据逐步转化为实际产能 ， LG化学自然可以与宁德时代一较高下 。 ”该分析师称 。IPO之后 ， 三大挑战待解尽管如此 ， LG化学并不能高枕无忧 ， 其依然面临来自三方面的挑战 。首先 ， 宁德时代也在弥补短板 。在出海方面 ， 宁德时代在欧洲的布局虽然晚了些 ， 但并非没有 ， 首座海外工厂于2019年10月在德国图林根州开工建设 ， 只不过要2021年才能投产 ， 届时将分享欧洲市场高速成长的蛋糕 。 另外 ， 其也在谋划于印尼建厂 ， 意图开辟东南亚市场 。在产能方面 ， 宁德时代规划了97GW新增产能 ， 而LG化学未来的新增产能也差不多是这个级数 ， 双方正在上演扩张备竞赛 ， 比拼谁先投产、满产、谁先做大规模降低成本 ， 获胜者自然会占领更多份额 。其次 ， 下一代电池路线之争局势不明朗 。现阶段 ， 主流的三元锂电池存在受高温、撞击可能自然、电量密度提升难、钴资源不足等痛点 ， 为此业界纷纷摸索下一代动力电池 。LG化学等厂商探索方向是四元锂电池 ， 在三元锂的基础上混入铝元素 ， 从而增加电池的稳定性 ， 且不影响电池保持高能量密度 。松下、三星SDI等厂商探索方向是全固态电池 ， 比亚迪探索方向是磷酸铁锂刀片电池 ， 宁德时代探索方向是无稀有金属电池 。“我们还在布局更下一代的电池 ， 叫‘无稀有金属电池’ ， 不仅是无钴 ， 连镍也可以替代掉 ， 这样整车的续航可以进一步提高 ， 整车成本可以大幅下降 。 ”宁德时代高级主管孟祥峰对外表示 。
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