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国际|大涨12.7%，中芯国际安全了吗？

国际|大涨12.7%，中芯国际安全了吗？
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10月12日（周一）中芯国际大涨12.7% ， 创下在科创板上市以来最大单日涨幅 。
市值逾4000亿的中芯国际（688981.SH ， 00981.HK） ， 自从回A登陆科创板后 ， 频频在资本市场引发关注 。
一方面 ， 中芯国际作为芯片巨头 ， 俨然资本市场的香饽饽 。 另一方面 ， 9月以来 ， 多次传言中芯国际将被美国列入黑名单 。
虽然中芯国际接连进行了澄清 ， 称公司并未收到此类官方消息 。 但其未来发展的不确定性 ， 依旧受着市场的关注 。
9月26日 ， 一份网传的美国商务部发出的信件显示 ， 遭到美国政府出口限制的包括中芯国际在上海、北京、天津、深圳等地甚至意大利的分公司和合资公司 。 该限制令意味着 ， 供应商若想继续给中芯国际供货 ， 需要向美国政府申请出口许可证 。
一石激起千层浪 。 市场猜测 ， 中芯国际是否会成为继华为之后 ， 又一家遭到美国贸易限制的顶尖中国科技企业 。
9月27日 ， 中芯国际就此公告回应称：“本公司并未收到此类官方消息 。 本公司重申 ， 中芯国际只为民用和商用的终端用户提供产品及服务 。 本公司和中国军方毫无关系 ， 也没有为任何军用终端用户生产 。 ”
此消息会对中芯国际的市场表现产生怎样的影响 ， 还要看接下来的股价走势 。
01 “制裁”冲击波
早在9月4日 ， 就有消息传言 ， 美方或将中芯国际列入黑名单 。 消息一出 ， 市场震荡 。 9月7日 ， 中芯国际港股暴跌22.88% ， A股跌幅达11.29% 。
【国际|大涨12.7% ， 中芯国际安全了吗？】当日 ， 中芯国际发布澄清公告 ， 否认了被列入贸易黑名单一说 ， 并称中芯国际“产品及服务皆用于民用和商用 ， 从没有任何涉及军事应用的经营行为 ， 与中国军方毫无关系 。 ”
时隔半月 ， 中芯国际被列入黑名单一事再次在市场上沸沸扬扬 。 虽然中芯国际表示未收到官方消息 ， 不过对中芯国际而言 ， 最坏的设想是 ， 如果“制裁”真的来临 ， 中芯国际该何去何从？
国际|大涨12.7%，中芯国际安全了吗？
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图片来源：中芯国际公告
早在7月份中芯国际回A上市时 ， 就在招股书里提及 ， 美国的制裁可能加剧 。 若如此 ， 中芯国际对大客户的供货可能会受影响 ， 而中芯国际的大客户正是华为 ， 其营收的20%来自华为 。
有券商从业者向风云资本界（微信公号：sxkcg666）表示 ， 就目前的信息还不能判断中芯国际是否真的会被美方实施出口限制 ， 不过一旦被实施出口限制 ， 作为国内的芯片巨头 ， 中芯国际不仅营收会受到冲击 ， 其产能和技术也会受到影响 。
此外 ， 中芯国际若被制裁 ， 其客户中的美国公司也会被波及 。 高通是中芯国际仅次于华为的第二大客户 ， 让中芯国际代工其部分芯片 。 对高通而言 ， 美国政府对华为的制裁已经影响其向华为供货的许可 ， 如果再失去中芯国际代工的订单 ， 高通业务承压不小 。
不过 ， 也有券商持乐观态度 。 国信证券(002736,股吧)曾发研报认为制裁中芯国际没有依据 ， 一方面中芯国际满足相关要求 。 另一方面 ， 中芯国际一直在强调没有任何军用终端生产 。
此外 ， 中芯国际对美国半导体没有任何威胁 ， 制裁无意义 。 国信证券在研报中称 ， 中芯国际的目前最先进的只有14nm ， 而全球龙头台积电已经到5nm ， 中间还有10nm、7nm等代差 。
02 招兵买马成巨头
不过 ， 今年以来 ， 中芯国际的业绩飞速增长 。 2020年中报显示 ， 报告期内 ， 中芯国际实现营收132亿元 ， 高于去年同期的102亿元；净利润13.9亿元 ， 也远高于去年同期的3.23亿元 。
事实上 ， 近几年 ， 中芯国际发展步入正轨后 ， 盈利逐步进入稳定期 。 2019年 ， 中芯国际实现营收约220亿元 ， 净利润17.9亿元 。 这也是中芯国际的盈利峰值 。


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