申申说财经|私有化后美埃科技欲回科创板融资，IPO雷达｜资产负债率远超同行( 二 )
相比之下 ， 美埃科技的竞争对手数据上 ， 就显得优势得多 。 数据显示 ， 金海环境截至3月底的资产负债率为33.38% ， 再升科技为38.56% ， 亚翔集成为36.87% 。 资产负债率如此 ， 若公司出现资金流动性困难 ， 毫无疑问将会对公司生产经营造成不利影响 。 
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此番 ， 美埃科技的募投项目中 ， 就有“补充流动资金”一项 ， 涉及金额1.38亿元 ， 另两募投分别为“生产扩能项目”及“研发平台项目” ， 涉及金额分别为4.23亿元和1.53亿元 。 美埃科技预计募资约7.14亿元 。 
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私有化后回归
说起来 ， 虽然美埃科技未在其他证券市场上市或挂牌 ， 但其间接股东美埃集团曾于2015年5月于伦敦证券交易所AIM市场挂牌上市 ， 后于2018年3月私有化退市 。
据悉 ， 美埃科技的间接股东美埃集团曾于2015年5月7日在伦敦证券交易所AIM市场上市 ， 证券代码MAYA 。 美埃集团上市时共发行了1247.5万股新股 ， 占发行后总股份数的29.4% 。 而到了2017年末 ， 由于伦敦证券交易所AIM市场流通性较差及英国脱欧可能性带来的市场下行预期 ， 美埃集团董事会拟筹划退市事宜 。
蒋立自美埃科技设立起即是美埃科技的间接股东 ， 对美埃科技的设立及发展情况较为熟悉 ， 且看好美埃科技的发展前景 ， 因此希望通过私有化收购美埃集团 。 最终 ， 相关方以每股1.2英镑的代价实施了私有化收购 ， 也因为这一番操作后 ， 作为运营主体的美埃科技才进而着眼科创板 ， 踏上了回归A股的征程 。 
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与美埃集团先完成私有化退市 ， 后用主体美埃科技叩响科创板的大门类似 ， 此前上市的澜起科技（688008.SH）也是如此 。 公开信息显示 ， 早在2013年澜起科技原间接股东就在纳斯达克挂牌 ， 正式登陆美股市场 ， 2014年11月完成6.93亿美元的私有化交易 。
据光大证券的研究 ， 这中概股回归大多可以通过三种方式 ， 其一是先通过私有化退市 ， 之后重新在A股或者港股上市；其二则需保留美股 ， 在A股或港股市场发行股票双重上市 ， 需要同时符合两边交易所的所有有关规定；其三同样保留美股 ， 从A股或港股市场发行存托凭证二次上市 ， 上市要求相对较为宽松 。
【申申说财经|私有化后美埃科技欲回科创板融资，IPO雷达｜资产负债率远超同行】光大证券描述 ， 考虑到私有化退市成本和难度较高 ， 中美之间关于会计财务底稿的争执并非毫无回旋的余地 ， 以及港股和A股均允许中概股公司保留VIE架构进行二次上市等因素 ， 满足市值要求的中概股回归A股或港股二次上市的几率较大 。 但对于小市值股来说 ， 可选择的退路较少 。 如果市值在100亿港元以下 ， 无法满足A股和港股二次上市的硬性条件 。 同时其较小的流通市值也导致两地上市时股权容易受到稀释 。 若被交易所限制交易 ， 可能选择私有化后重新回到A股科创板上市 。
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