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股市|正确认清股票估值，规避低估值陷阱。( 二 )


很多人在讨论 ， 说目前银行是被严重低估的 ， 不仅是在国内 ， 还在港股市场 。
原因是什么？
因为银行不受大资金的青睐 ， 布局银行看不到未来 ， 只能看到被低估 ， 而且这种被低估 ， 就像是过时的衣服 ， 不一定会出现完全的估值修复 。
100块的衣服 ， 卖50了可以买 ， 但是目标不再是涨回100 ， 因为很多人在70、80就会卖 ， 你的眼光和历史经验还告诉你他值100块 ， 那么你就会陷入低估值陷阱 。
低估值陷阱所谓的低估值陷阱 ， 指的是估值水平被重新定义了 ， 但仍然以过往的估值水平去判断企业的价值 。
时代定义价值 ， 有些企业 ， 有些行业 ， 过往的市盈率可能在30倍 ， 未来可能就是20倍才合理 ， 有些企业过往50倍 ， 但未来是80倍才合理 。
企业或者行业合理的估值定价 ， 一定是动态的 。
它取决于整个行业的增速 ， 未来的预期 ， 也取决于该企业自身的市场占有率和盈利预期 。
我只能说 ， 你按照低估值的方式去选择股票 ， 风险很小 ， 随着时间推移也会有盈利的预期 ， 但是股票短期内就出现上涨的可能性很小 。
上涨本身需要资金推动 ， 市场供需关系是重点 ， 所以没有大量资金去兴风作浪 ， 即便是躺在地板上 ， 也会躺很久 。
股市中 ， 趋势投资者 ， 赚钱的概率 ， 一定是高于价值投资者的 。
很多人说自己是价值投资 ， 其实也只是个趋势投资者 ， 但这并没有什么关系 ， 因为他最终赚到钱了 。
低估值行业或者企业是否值得投资这个问题 ， 很多人都想问 ， 其实上文已经解释过了 。
行业如果只是周期变化 ， 未来会发生复苏 ， 那么低估值就是买入良机 。
行业如果已经发生本质变化 ， 未来预期降低 ， 那么低估值是个伪命题 ， 或者说是陷阱 。
行业变化是颠覆性 ， 还是周期性怎么看？看行为习惯 。
网购让电商的线上逐步取代了线下购物 ， 扫码支付逐步取代了货币现金 ， 微信慢慢取代了QQ ， 手机也在逐步取代电脑的路上 。
数码相机淘汰了交卷相机 ， 手机又淘汰了数码相机 ， 总有一些行业会被彻底颠覆掉 ， 这很正常 。
企业也是一样 ， 总有新的高新技术企业上市 ， 也总有一些常年亏损的企业倒闭 。
而行为习惯 ， 是最能判断一个行业是否会出现颠覆亦或者仅仅是没落的 。
没落是少用 ， 颠覆是不用 。
已经发生颠覆的行业 ， 估值不仅会跌 ， 还会不停的跌 。
对应企业发生的变化 ， 从营业规模不再扩张 ， 到净利润收窄 ， 再然后是营收下降 ， 企业开始亏损 ， 裁员减少支出 ， 自救 ， 重组 ， 被并购 ， 亦或者慢慢消亡 。
这样的企业也不是说完全没有可能东山再起 ， 但是再起之时 ， 它可能已经不是你当初认识的企业了 ， 比如说诺基亚 。


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