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港股|全球市场回暖！港股科技、汽车、医药股集体大涨，中芯国际一度涨超10%，这只苹果概念股更狂…( 二 )


该研报表示 ， 对比2017年 ， 2020年至今 ， 科技、医药及大消费取代地产 ， 涨幅位列前茅 。 2020年港股通涨幅前50的公司中 ， 互联网软件占据10席 ， 大消费概念(食品饮料+教育+汽车+其他可选消费)合计占17席 ， 医药股占10席 ， 5G 半导体占10席 ， 物业股占4席 ， 新能源占比5席 ， 仅有一家金融及地产入选港股通涨幅前50 。
中信证券认为 ， 恒生指数的PB又回到了2015/2016年的1x左右 ， 而PE约12x ， 均在历史相对低位 。 加上AH股的溢价指数达到历史高位的146以及在美元结构性向下的趋势中 ， 港股的长线配置价值显现 。 随着近年来南下资金对港股的话语权日益增加 ， 港股 A 股化趋势明显 。 叠加国内经济向科技和服务转型以及恒指改革吸引大量公司赴港上市 ， 港股市场风格正由传统的低估值金融地产往大消费及新经济板块转移 ， 这一趋势长期仍将延续 。
A股开市后如何走？
全球市场回暖的同时 ， 距离A股开始也越来越近了 ， 开市后A股方向如何？
中信建投认为 ， 8月中旬以来的市场回调结束 ， 市场将进入震荡之中阶段性回升的过程 。 这个过程在经济基本面和流动性两个方面都得到了支持 ， 这个阶段的上行是具备持续性的 。 经济复苏仍然是主线 ， 所以金融周期仍然是持续占优的 。 沿着这条主线 ， 寻找震荡市下的配置思路 。
太平洋证券认为 ， 9月以来外资的持续流出和A股“抱团”股的明显回调或已反应流动性边际偏紧的悲观预期 。 虽然目前中美关系仍未明朗 ， 但短期资金扰动过后 ， 人民币升值空间打开将重新吸引外资回流A股 。 三季报验证经济稳步复苏 ， 当下货币拐点未至 ， 中长期向好格局未变 。 目前市场已回调至区间震荡下沿 ， 高估值品种估值水位也有所消化 ， 市场中期布局时机将现 。
光大证券认为 ， 9月全球风险资产价格多数下跌 ， A股市场也同步调整 ， 市场情绪降温明显 。 就4季度来看 ， 如下因素仍压制风险偏好：第一 ， 始于欧洲的疫情二次蔓延 ， 将拖慢经济复苏进程；第二 ， 美国大选的不确定性；第三 ， 国内货币政策继续回归常态化 。 但在需求尚未恢复至疫情发生之前水平的情况下 ， 货币政策不具备过度收紧的条件 。 虽存在一些风险事件 ， 但顺周期行业估值仍在历史低位 ， 国内需求延续回暖、信用相对宽松、汇率升值的环境下 ， 市场有望维持震荡 ， 超跌后有反弹机会 。
部分内容综合自e公司官微
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