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科技|诚迈科技业绩下坠股价飞涨7倍 高管减持却执意定增

《投资者网》谢莹洁
【科技|诚迈科技业绩下坠股价飞涨7倍 高管减持却执意定增】9月17日 ， 诚迈科技(南京)股份有限公司（下称"诚迈科技" ， 300598.SZ）定增被深交所受理 ， 同日 ， 公司发布了向特定对象发行股票募集说明书 。
公司此次拟募集不超过18.07亿元资金 ， 用于"基于国产操作系统的应用软件开发套件及迁移服务项目"等多个项目的建设 。
这笔募投计划 ， 自今年5月抛出时起 ， 便遭遇重重阻碍 。 彼时诚迈股份正乘"华为概念股"之风暴涨 ， 深交所下发问询函质疑其炒作配合减持、募资目的不纯 。
而在修订了前次方案、多次提示风险后 ， 定增计划才得以被受理 ， 后续进程能否顺利 ， 仍未有定论 。
科技|诚迈科技业绩下坠股价飞涨7倍 高管减持却执意定增
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定增目的遭问询
公开资料显示 ， 诚迈科技属于手机和平板电脑等智能终端产业的软件外包服务提供商 ， 为包括TCL、华为在内的多家消费电子厂商提供软件开发和技术服务 。
近几年来 ， 操作系统自主化成为主流风声 ， 诚迈科技于今年5月7日抛出定增计划 ， 以求向这一领域发力 ， 培养新的业绩增长点 。
安信证券称："诚迈科技此次募投国产操作系统的应用软件开发套件及迁移服务项目 ， 旨在研发并持续升级拥有自主知识产权的基于国产操作系统的应用软件开发套件 ， 帮助用户将原有平台下开发的各类工具软件等快速地迁移到国产操作系统环境下 ， 同时培育一支技术队伍 ， 参与国产操作系统创新生态建设 。 "
然而 ， 宣布定增的次日（5月8日） ， 深交所就下发问询函 ， 要求其说明"公司是否存在将募集资金投入参股公司或后续改变募集资金用途的计划 ， 募投项目建设是否有利于减少关联交易和增强独立性 。 "
监管层质疑的原因之一或在于 ， 诚迈科技所从事的软件外包服务技术壁垒本不高 ， 且相较于同行其研发优势并不突出 。
以2020年上半年为例 ， 公司研发投入为2693.9万元 ， 同比下降3.6% ， 研发人员平均月薪约8000元；研发在营业收入的占比仅为7.21% ， 在信息技术服务行业仅处于中等水平 。
同期 ， 公司在招股书中列出的竞争对手之一--中科创达的研发投入为1.29亿元 ， 研发费用在营收中占比为10.34% 。
扣非净利连年下滑
华为官方近期表示 ， 华为鸿蒙2.0系统手机版将在12月推出 ， 而明年推出的华为智能手机全面支持华为鸿蒙系统 。
在此背景下 ， 此次定增究竟能给投资者带来多大的回报？《投资者网》就此联系到诚迈科技方面 ， 截至发稿 ， 公司未回复相关问题 。
监管层对此早有担忧："结合近三年扣非后净利润持续下滑的因素 ， 说明本次募投项目建设能否达到预期效益 。 "
近几年来 ， 诚迈科技的营业收入稳定增长 ， 从2015年的4.4亿元到2019年的6.6亿元 ， 复合增长率为50%（据Wind数据）；但同期扣非净利润则从3037.4万元下滑到459万元 ， 五年合计仅0.93亿元 ，
更为惨淡的是其经营活动现金净流量 ， 五年合计仅有0.39亿元 ， 2018年至2019年分别净流出5827.7万元、1970万元 ， 2020年上半年净流出1110万元 。 财报解释称 ， 这是由公司人员规模扩大及人工成本上升 ， 同时应收账款大额增加所导致 。
2017年至2019年 ， 诚迈科技应收账款从1.94亿元增加到3.3亿元 ， 在总资产中占比近四成 ， 一年内的应收账款占比从92%下降到76% 。 今年上半年 ， 公司应收账款已达到3.47亿元新高 。
除此之外 ， 诚迈科技人力资源成本居高不下 ， 在软件开发成本中占比达七成 。 二者合力造成现金流不佳 。
值得一提的是 ， 同行上市公司并未遇到相似问题 。 不同于诚迈科技2017年至2019年扣非净利润连年下滑 ， 中科创达与博彦科技三年中仅一年增速为负值 ， 近十年的经营活动现金净流量均为正数 。


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