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%|创业板将迎来医美第一股：爱美客毛利率高达90%

财联社9月26日讯 ， 下周一 ， 创业板将迎来医美第一股爱美客 。 加上此前登陆科创板的华熙生物、昊海生科 ， 国内"玻尿酸"三巨头齐聚A股 。
据悉 ， 此次爱美客发行新股3020万股 ， 占发行后总股本的25.12% 。 发行价118.27元 ， 对应市盈率48倍 ， 发行市值142亿元 。 实际募资总额为34.35亿元 ， 具体投向植入医疗器械生产线二期建设项目、基因重组蛋白研发生产基地建设项目以及注射用A型肉毒毒素研发项目等 。
受益医美行业发展营收净利实现高速增长
据招股说明书显示 ， 爱美客成立于2004年 ， 是一家主要自主研发并销售玻尿酸产品的企业 ， 也是国内第一家取得相关产品医疗器械注册证书的企业 。
随着医美市场的需求逐年攀升 ， 其营收、净利均实现了高速增长 。 2019年 ， 爱美客实现营业收入5.58亿元 ， 同比增长74% ， 连续第3年保持40%以上的同比增速 。 净利润增速更快 ， 2019年净利润2.98亿元 ， 同比增长157% 。
最高毛利率99%堪称现金奶牛
由于赛道前景明朗、成长确定性高 ， 医美行业被多家机构看好 。 行业的高毛利率 ， 也是羡煞旁人 。
爱美客2017-2019年综合毛利率分别为86.15%、89.34%和92.63% 。 核心产品包括爱芙莱、嗨体、宝尼达等五个品牌 。 2019年的财务数据显示 ， 营收占比合计超过80%的爱芙莱、嗨体 ， 毛利率均在90%以上；营收占比12%的宝尼达 ， 毛利率更是高达99% 。
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高毛利率并不是独此一家 ， 而是行业的整体情况 。 爱美客招股说明书显示 ， 2019年 ， 华熙生物及昊海生科 ， 玻尿酸产品毛利率均维持在92%以上 。
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下周一登陆创业板"玻尿酸"三巨头齐聚A股
据弗若斯特沙利文数据显示 ， 2018年 ， 华熙生物、昊海生科与爱美客的市占率分别为6.6%、7.2%和8.6% ， 合计约22.4% 。
下周一 ， 爱美客登陆创业板后 ， "玻尿酸"三巨头将齐聚A股 。 华熙生物、昊海生物上市后的表现 ， 或许也能为爱美客未来的走势带来一定参考 。
华熙生物2019年11月6日登陆科创板 ， 发行价47.79元 ， 上市不到一年 ， 股价涨幅接近翻番 ， 市值已突破600亿元 ， 最新收盘价125.87元 ， 最新市盈率113.12 。
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昊海生科2019年10月30日登陆科创板 ， 发行价89.23元 ， 创下当时科创板发行价最高纪录 。 虽然今年3月一度跌破发行价 ， 但仅仅用了5个月 ， 股价一路从底部攀升 ， 连创新高至204.88元 ， 涨幅达151% 。 最新市值218亿元 ， 市盈率395.91 。
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不过需要注意的是 ， 与爱美客超过95%收入来自玻尿酸产品不同 ， 昊海生科、华熙生物的主营业务还包括其他 。 比如华熙生物还销售透明质酸钠原料、功能性护肤品等 ， 昊海生科主营眼科、骨科产品等 。
【%|创业板将迎来医美第一股：爱美客毛利率高达90%】为此 ， 爱美客也在寻找新的利润增长点 ， 目前在研产品包括：基因重组蛋白药物 ， 用于糖尿病及肥胖症的治疗；A型肉毒毒素 ， 医疗美容中用于去除动态皱纹等；医用生物补片 ， 用于硬脑膜和软组织修复 。 此次募集资金 ， 也将主要投向这些领域 。


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